開放式股票型基金申購和贖回研究——基于面板數(shù)據(jù)模型分析方法.pdf

1、開放式股票型基金作為開放式基金的一個(gè)重要組成部分,對(duì)促進(jìn)我國基金市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展都起到了重要的作用。然而,我國開放式股票型基金申購和贖回的波動(dòng)較大,容易出現(xiàn)申購贖回過量或者申購不足的情況。申購和贖回的大幅波動(dòng)不利于基金公司形成穩(wěn)定的規(guī)模和投資風(fēng)格,也不利于基金市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。因此,有必要通過研究開放式股票型基金的申購和贖回,找出申購和贖回的影響因素,探索其影響機(jī)制,從而采取相應(yīng)的措施,解決當(dāng)前出現(xiàn)的問題,促進(jìn)開放式股票型

2、基金持續(xù)健康發(fā)展。
　　本文以開放式股票型基金為研究對(duì)象,首先簡析了我國開放式股票型基金申購和贖回的現(xiàn)狀,其次在前人研究成果的基礎(chǔ)上,總結(jié)歸納了我國開放式股票型基金申購和贖回的影響因素,并根據(jù)投資者決策理論,定性分析了這些影響因素對(duì)申購和贖回的作用機(jī)制,得出了本文的研究假設(shè),然后以35只開放式股票型基金作為樣本,運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)不同股票市場(chǎng)階段的開放式股票型基金的申購和贖回進(jìn)行實(shí)證研究,驗(yàn)證本文的研究假設(shè),最后根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果,

3、對(duì)基金公司和政府監(jiān)管部門提出改善我國開放式股票型基金申購和贖回現(xiàn)狀的對(duì)策。本研究發(fā)現(xiàn),開放式股票型基金申購和贖回的主要影響因素有六個(gè):股票市場(chǎng)走勢(shì)、基金業(yè)績、基金分紅、基金價(jià)位、基金規(guī)模、基金存續(xù)時(shí)間。并且這六個(gè)影響因素對(duì)不同階段的申購和贖回有不同的影響程度和影響方向。基于上述研究結(jié)論,本文對(duì)基金公司提出的對(duì)策有:針對(duì)所有階段提出穩(wěn)步提高業(yè)績的對(duì)策;針對(duì)不同階段提出了具體的調(diào)整申購和贖回的對(duì)策。對(duì)政府監(jiān)管部門提出了創(chuàng)建良好股票市場(chǎng)投資環(huán)