2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、從2001年9月第一只公募開放式基金“華安創(chuàng)新”成立至今,我國投資人接觸開放式基金已有超過15年的歷史,尤其在2006年-2007年大牛市中,中國基金投資人對于公募基金產(chǎn)生了空前的熱情,基金投資逐漸成為中國家庭的一項(xiàng)重要資產(chǎn)配置工具。本文選取了2011年6月31日前成立的254只股票型基金作為研究對象,按照研究對象在2012年至2014年間共12個季度的申購贖回數(shù)據(jù)進(jìn)行分組,并構(gòu)造不同持有期限的投資組合,比較凈贖回組和凈申購組的超額收益

2、情況,來驗(yàn)證我國公募開放式基金投資人的錢是否是“聰明的錢”。本文通過研究發(fā)現(xiàn),凈申購組上一季度的超額收益普遍超過了凈贖回組,表明當(dāng)季好的業(yè)績可以帶來下一季度的資金流入,基金投資人通過觀察上一期業(yè)績來挑選基金。但無論持有期為一個季度或是一年,凈申購組下一期的超額收益并沒有顯著高于凈贖回組,我國公募股票型基金投資人的錢均不能算是“聰明的錢”,基金投資人的投資行為并沒有對基金實(shí)現(xiàn)“擇優(yōu)汰劣”。作者由此對基金投資人、基金管理公司、基金銷售渠道和

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