國(guó)際熱錢流入對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及監(jiān)管建議.pdf

1、隨著對(duì)我國(guó)人民幣升值預(yù)期的增加，以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、股票市場(chǎng)價(jià)格高漲，越來(lái)越多的國(guó)際熱錢通過各種渠道流入我國(guó)進(jìn)行套利，給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)重的影響。本文的研究正是起源于對(duì)日益增多的熱錢涌入所引起的思考。我們知道在20世紀(jì)90年代許多國(guó)家發(fā)生了金融危機(jī)，而這都與熱錢有著密不可分的聯(lián)系。因此，本文試圖通過對(duì)熱錢流入的現(xiàn)狀、動(dòng)因、渠道及影響因素的分析，以及借鑒國(guó)外曾經(jīng)遭受熱錢沖擊的國(guó)家的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，提出適合我國(guó)國(guó)情的熱錢監(jiān)管建議。 在研

2、究思路及方法上，通過比較國(guó)內(nèi)外對(duì)于熱錢規(guī)模測(cè)量的方法，測(cè)算出2001年以來(lái)各季度流入我國(guó)的熱錢數(shù)量，并對(duì)熱錢流入我國(guó)進(jìn)行了影響因素的實(shí)證分析，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的統(tǒng)計(jì)軟件，總結(jié)出匯率是最能解釋我國(guó)熱錢流入的。 通過本文的研究，要想監(jiān)管好我國(guó)的熱錢流入現(xiàn)象，就要：首先，要加強(qiáng)對(duì)熱錢流入渠道的監(jiān)管，根據(jù)我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和非法渠道流入的特點(diǎn)，有秩序的開放資本項(xiàng)目管制，通過有關(guān)部門的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，共同加強(qiáng)熱錢管理；其次，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率

3、改革，提高人民幣匯率形成的市場(chǎng)化程度，通過適當(dāng)控制放松資本外流的步伐、提高外匯儲(chǔ)備的利用率、降低持有成本、改革結(jié)售匯制度，從根本上緩解人民幣升值壓力；再次，解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問題，深化收入分配制度改革，提高城鄉(xiāng)居民尤其是中低收入群體的收入水平，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求；加大與民生息息相關(guān)領(lǐng)域的財(cái)政資金投入等；接著，加強(qiáng)國(guó)際合作，即我國(guó)要積極參加國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)工作，積極參與國(guó)際金融市場(chǎng)游戲規(guī)則的制定，提出我們自己的觀點(diǎn)和要求，最大限度地保障