上市時(shí)機(jī)選擇和資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究—基于中國(guó)A股市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn).pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、該文針對(duì)中國(guó)上市公司的歷史數(shù)據(jù)來(lái)分析上市公司的融資行為,結(jié)果發(fā)現(xiàn),上市時(shí)機(jī)選擇與資本結(jié)構(gòu)之間缺乏關(guān)聯(lián),并針對(duì)這一現(xiàn)象給出經(jīng)濟(jì)學(xué)分析:由于中外市場(chǎng)條件的差異,中國(guó)市場(chǎng)對(duì)股票回購(gòu)嚴(yán)格的限制條件,以及發(fā)行新股要滿足的嚴(yán)格條件和復(fù)雜的審批程序,同時(shí)還有中國(guó)證券市場(chǎng)的限制,從而導(dǎo)致中國(guó)的上市公司即使關(guān)注股東的利益,也無(wú)法及時(shí)的抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī),對(duì)上市時(shí)機(jī)進(jìn)行選擇;另一方面,由于中國(guó)上市公司投權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)而治理結(jié)構(gòu)的特殊性,導(dǎo)致中國(guó)的上市公司委托代理問題嚴(yán)

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