現(xiàn)金為王之一現(xiàn)金流量的構(gòu)成分析

1、現(xiàn)金為王之一：現(xiàn)金流量的構(gòu)成分析現(xiàn)金為王之一：現(xiàn)金流量的構(gòu)成分析作者:德隆來源:中國管理傳播網(wǎng)日期:20030221點(diǎn)擊:286目前，與現(xiàn)金流量表（statementofcashflows，SCF）相關(guān)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的發(fā)展比較緩慢。造成的原因有：①大部分的財(cái)務(wù)比率是將一個(gè)損益表項(xiàng)目與一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目聯(lián)系起來，這已成為財(cái)務(wù)分析的常用方法；②在國際上，直到1971年SCF才成為要求編制的報(bào)表，分析者對(duì)此需要一段熟悉時(shí)間；③在國外，SCF編

2、制的靈活性較大，但可比性較差。因此，與SCF相關(guān)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)也不多見。同時(shí)，目前對(duì)SCF的分析僅限于構(gòu)成分析和趨勢(shì)分析”，而采用比率分析的不多。盡管有不少人提出了有關(guān)的比率分析指標(biāo)，但在比率分析指標(biāo)的構(gòu)成上各不相同。對(duì)此，根據(jù)有關(guān)會(huì)計(jì)學(xué)理論和SCF分析實(shí)踐，筆者認(rèn)為，對(duì)SCF的分析來用“構(gòu)成分析十趨勢(shì)分析十比較分析十比率分析十其他相關(guān)因素分析”的綜合分析模式比較好，可滿足不同報(bào)表分析者的要求。下面就其中的構(gòu)成分析、比率分析及分析時(shí)應(yīng)考

3、慮的相關(guān)因素加以探討。一、現(xiàn)金流量的構(gòu)成分析現(xiàn)金流量的構(gòu)成包括現(xiàn)金流量總額中各種現(xiàn)金流量所占的比例及其方向，即各種現(xiàn)金流量中不同來源或去向的流量所占每種現(xiàn)金流量的比重或占現(xiàn)金流量總額的比重及其方向。表1分析了各種現(xiàn)金流量的方向構(gòu)成及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，可以看出不同現(xiàn)金流量的方向構(gòu)成、會(huì)產(chǎn)生怎樣的財(cái)務(wù)狀況及影響后果，以便及時(shí)作出對(duì)策。二、現(xiàn)全流量的比率分析我們可以將現(xiàn)金流量與相關(guān)的、不同性質(zhì)的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，計(jì)算出相關(guān)比率。這些相關(guān)比率

4、主要有現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率、現(xiàn)金流量對(duì)債務(wù)總額比率、每股現(xiàn)金流量、股利支付率、銷貨對(duì)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量比率、營運(yùn)指數(shù)和折舊影響系數(shù)等7項(xiàng)指標(biāo)。1.現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率=現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率是用來反映企業(yè)償還當(dāng)年到期債務(wù)能力大小的指標(biāo)。這里的當(dāng)年到期債務(wù)是指企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債與當(dāng)年到期的長期債務(wù)之和。該指標(biāo)數(shù)值越高，說明企業(yè)立即變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)隨時(shí)可以償還債務(wù)的能力越大，較之其他衡量企業(yè)短期

5、償債能力指標(biāo)來說，該指標(biāo)更直接、更明了，更具現(xiàn)實(shí)性。不過，過高的比率雖然能保證企業(yè)有足夠的償債能力，但另一方面也說明了企業(yè)現(xiàn)金的獲利能力較低，現(xiàn)金沒有得到充分有效的利用，容易造成資源的浪費(fèi)。如果該指標(biāo)過低，會(huì)使企業(yè)陷于財(cái)務(wù)困境，支付能力不足，債務(wù)償還缺乏保證。所以，該指標(biāo)過高或過低都是不正常的情況。運(yùn)用現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)時(shí)應(yīng)結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)、經(jīng)營狀況和信用狀況作進(jìn)一步具體分析。2.現(xiàn)金流量對(duì)債務(wù)總額比率目的變動(dòng)等等。而這些來源所獲

6、現(xiàn)金的能力往往不具備長期的穩(wěn)定性。因此，營運(yùn)指數(shù)應(yīng)越低越好。7.折舊影響系數(shù)折舊影響系數(shù)=（折舊額經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量）100％。折舊影響系數(shù)是指固定資產(chǎn)折舊額與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之比，反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量中通過固定資產(chǎn)折舊獲取現(xiàn)金流量的比重。通過折舊獲取的現(xiàn)金是企業(yè)原固定資產(chǎn)投資資金的部分收回，在沒有進(jìn)行固定資產(chǎn)再投資的情況下。這部分回收的資金可以用于經(jīng)營活動(dòng)。所以，該系數(shù)的大小，要結(jié)合當(dāng)期固定資產(chǎn)再投資率進(jìn)行評(píng)價(jià)。通常情況下，