2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、時代經(jīng)貿(mào)2012年4月總第238期上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系的研究以批發(fā)零售行業(yè)2008年$~2010年的數(shù)據(jù)為例楊曦(天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院。天津300134)【摘要】本文以批發(fā)零售行業(yè)上市公司2008、2OlO年年報數(shù)據(jù)為主要研究對象,通過線性回歸分析方法進行建模分析,研究上市銀行高管報酬與公司經(jīng)營績效、高管持股比例、內(nèi)部薪酬差距之間的相關(guān)關(guān)系?!娟P(guān)鍵詞】上市公司;高管薪酬;經(jīng)營業(yè)績1引言高管薪酬制度作為公司治理結(jié)構(gòu)的一個重要環(huán)節(jié),

2、是衡量公司績效的重要決定因素。對于高管薪酬激勵問題,理論研究上西方學(xué)術(shù)界最有代表性的是建立在非對稱信息博弈論基礎(chǔ)之上的委托代理理論。此理論認為在委托代理關(guān)系中,由于委托人與代理人各自的利益主體地位的不同,因此在利益相沖突和信息不對稱的環(huán)境下,應(yīng)設(shè)計最優(yōu)契約以達到降低代理成本、激勵代理人的作用。2研究假設(shè)及框架本文以深滬兩市的批發(fā)零售業(yè)上市公司作為研究對象(2008年68家和2OlO年99家),著重運用線性回歸分析方法對高管薪酬與公司經(jīng)營

3、業(yè)績、高管持股比例、內(nèi)部薪酬差距之間相關(guān)性進行研究,提出假設(shè)并加以驗證。假設(shè)①:高管平均年薪與公司經(jīng)營業(yè)績顯著正相關(guān)。假設(shè)②:高管總持股比例與公司業(yè)績顯著正相關(guān)。3數(shù)據(jù)樣本與模型定義根據(jù)需要,以深滬兩市A股批發(fā)零售業(yè)上市公司為原始樣本,以公司公布的年報數(shù)據(jù)為主要分析對象,運用SPSS16O進行統(tǒng)計分析及比較。對樣本的選取均以抽樣的方式進行,抽樣的具體原則如下:①剔除業(yè)績過差的sT和PT公司。②剔除同時發(fā)行B股或H股的A股上市公司。③剔除

4、2O10年以后新上市公司。④剔除缺失相關(guān)經(jīng)營業(yè)績指標的公司。采用凈資產(chǎn)收益率ROE作為經(jīng)營業(yè)績變量,用高管人均年度薪酬AP作為報酬變量,用高管持股比例MSR作為高管持股變量,以及內(nèi)部薪酬差距(DIS)作為參照量。建立模型如下:ROE=a0(3t1LnAPa2MSR£①4樣本的描述性統(tǒng)計及結(jié)果從變量描述統(tǒng)計結(jié)果分析可見:2008年不同上市公司之間高管年薪均值差距很大,最少的僅9萬元,最多的超過100萬元,平均40萬元左右,“零薪酬”現(xiàn)象不

5、復(fù)存在;高管內(nèi)部之間薪酬差距較小,高管年薪最多的前三名高管的平均年薪大約是高管年薪均值的115倍,離散程度很小。而2O10年數(shù)據(jù)表明批發(fā)零售行業(yè)上市公司高管平均年薪差距非常大,在剔除了極端異常值的前提下,卻仍有“高薪”存在,高管薪酬水平的標準差較大,反映出不同公司的薪酬水平波動很大,最少3萬多元,最多超過了200萬元,平均6O萬元左右,差距懸殊。從整體上看,2008年和201O年的數(shù)據(jù)均顯示批發(fā)零售業(yè)高管持股比例極低,零持股現(xiàn)象嚴重。2

6、008年除了恩華藥業(yè)(002262)高管持股超過10%之外,其他上市公司高管持股幾乎為零。2010年高管持股比例扔非常低,除恩華藥業(yè)(002262)、探路者(300005)、吉峰農(nóng)機(300022)和永輝超市(601933)之外,其余公司高管持股均幾乎為零,通過相關(guān)性分析分析可得,2008年和2O1O年業(yè)績指標(ROE)與高管平均薪酬的相關(guān)系數(shù)分別為0363和0163均在5%的水平上呈正相關(guān)關(guān)系,高管平均年薪與公司經(jīng)營業(yè)績顯著正相關(guān),這

7、表明我國上市公司在制定高管薪酬時,己充分考慮到了公司經(jīng)營業(yè)績這一因素,因此,高管平均年薪與公司經(jīng)營業(yè)績顯著正相關(guān),假設(shè)1初步得到驗證;2008年;~12010年的數(shù)據(jù)顯示高管持股比例與公司經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)系數(shù)分別為0184和0030均未能通過顯著性檢驗,這與假設(shè)2不符高管總持股比例與公司業(yè)績顯著正相關(guān)的假設(shè)不符,初步推翻假設(shè)2。模型①不存在嚴重的多重共線性現(xiàn)象,因此通過進一步檢驗得到結(jié)果:2008年的R2=0244F一1492;2010年

8、的R2=00281F=1387。從以上回歸結(jié)果來看,2008年和2O10年的數(shù)據(jù)均顯示高管平均年薪通過了顯著性檢驗,驗證了假設(shè)①,即高管平均薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績正相關(guān);而高管持股比例沒有通過顯著性檢驗,從而否定了假設(shè)②,即高管持股比例與公司經(jīng)營業(yè)績不相關(guān)。針對以上研究成果,提出以下建議:(1)建立合理的考評指標,增強高管薪酬和績效的聯(lián)系程度,將高管的努力程度、薪酬回報與與真實的經(jīng)營業(yè)績緊密聯(lián)系起來。(2)建立健全激勵和約束機制。應(yīng)該完善公

9、司內(nèi)部制衡機制,完善董事會治理機制,提高上市公司董事會的獨立性,設(shè)立獨立的薪酬委員會,全面制定公司薪酬計劃。(3)建立長期股權(quán)激勵機制。在批發(fā)零售行業(yè)上市公司中,高管人員持股比例極低,都以短期激勵為主,因此,應(yīng)該通過股票期權(quán)等方式加強對高管人員的長期激勵。足,加以糾正和改善,為今后更好地完成工作指明方向。另一方面,新時代高校、多樣化的溝通反饋機制體現(xiàn)了高校管理者對教師的重視和關(guān)懷,使教師意識到領(lǐng)導(dǎo)對自己的期望,大大地滿足了教師作為個體的

10、情感需求,有利于激發(fā)員工的上進心和工作積極性,進而提高高校的整體績效。對于一所高校來說,績效考評能否真正實現(xiàn)成效,達到績效持續(xù)增進的目的,其根本就在于是否及時、有效地對教師績效結(jié)果進行反饋、溝通。4結(jié)語總之,科學(xué)合理的高??冃Э荚u引導(dǎo)教師正確的價值取向,調(diào)動教師的積極性、創(chuàng)造性和主動性。高??梢愿鶕?jù)不同時期的工作性質(zhì)設(shè)置合適的考評體系,更好的適應(yīng)和協(xié)調(diào)各個時期的工作趨勢,實現(xiàn)教師和高校共同發(fā)展的目標。經(jīng)過多年的實踐,目前我國的考評理念、

11、考評制度、考評體系雖然取得了一定的成績,但是還存在很多問題,需進一步完善績效考評的公正性、有效性,打造一支具有高素質(zhì)的高校教師隊伍。參考文獻:【1]1馬莉,惠調(diào)艷高校教師績效考評研究卟技術(shù)與創(chuàng)新管理,2011,32(3):275—297[2]顧廣娟,何小雨淺談民辦高校教師績效考評體系田資治文摘(管理~)2010【3]馬志強,朱永躍,陳永清高校教師績效考評的現(xiàn)狀、問題及對策建議口]中國高教研究,2007(12):80—81劉寧高校教師績效

12、考評體系的思考Ⅱ】鞍山師范學(xué)院學(xué)報,2009,11(1):106—108[5]張慶琳,葛鵬從發(fā)展型評價理論看高等學(xué)校教師考核Ⅱ]l電子科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2007(3]223時代經(jīng)貿(mào)2012年4月總第238期上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系的研究以批發(fā)零售行業(yè)2008年$~2010年的數(shù)據(jù)為例楊曦(天津商業(yè)大學(xué)商學(xué)院。天津300134)【摘要】本文以批發(fā)零售行業(yè)上市公司2008、2OlO年年報數(shù)據(jù)為主要研究對象,通過線性回歸分析方

13、法進行建模分析,研究上市銀行高管報酬與公司經(jīng)營績效、高管持股比例、內(nèi)部薪酬差距之間的相關(guān)關(guān)系?!娟P(guān)鍵詞】上市公司;高管薪酬;經(jīng)營業(yè)績1引言高管薪酬制度作為公司治理結(jié)構(gòu)的一個重要環(huán)節(jié),是衡量公司績效的重要決定因素。對于高管薪酬激勵問題,理論研究上西方學(xué)術(shù)界最有代表性的是建立在非對稱信息博弈論基礎(chǔ)之上的委托代理理論。此理論認為在委托代理關(guān)系中,由于委托人與代理人各自的利益主體地位的不同,因此在利益相沖突和信息不對稱的環(huán)境下,應(yīng)設(shè)計最優(yōu)契約以

14、達到降低代理成本、激勵代理人的作用。2研究假設(shè)及框架本文以深滬兩市的批發(fā)零售業(yè)上市公司作為研究對象(2008年68家和2OlO年99家),著重運用線性回歸分析方法對高管薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績、高管持股比例、內(nèi)部薪酬差距之間相關(guān)性進行研究,提出假設(shè)并加以驗證。假設(shè)①:高管平均年薪與公司經(jīng)營業(yè)績顯著正相關(guān)。假設(shè)②:高管總持股比例與公司業(yè)績顯著正相關(guān)。3數(shù)據(jù)樣本與模型定義根據(jù)需要,以深滬兩市A股批發(fā)零售業(yè)上市公司為原始樣本,以公司公布的年報數(shù)據(jù)為

15、主要分析對象,運用SPSS16O進行統(tǒng)計分析及比較。對樣本的選取均以抽樣的方式進行,抽樣的具體原則如下:①剔除業(yè)績過差的sT和PT公司。②剔除同時發(fā)行B股或H股的A股上市公司。③剔除2O10年以后新上市公司。④剔除缺失相關(guān)經(jīng)營業(yè)績指標的公司。采用凈資產(chǎn)收益率ROE作為經(jīng)營業(yè)績變量,用高管人均年度薪酬AP作為報酬變量,用高管持股比例MSR作為高管持股變量,以及內(nèi)部薪酬差距(DIS)作為參照量。建立模型如下:ROE=a0(3t1LnAPa2

16、MSR£①4樣本的描述性統(tǒng)計及結(jié)果從變量描述統(tǒng)計結(jié)果分析可見:2008年不同上市公司之間高管年薪均值差距很大,最少的僅9萬元,最多的超過100萬元,平均40萬元左右,“零薪酬”現(xiàn)象不復(fù)存在;高管內(nèi)部之間薪酬差距較小,高管年薪最多的前三名高管的平均年薪大約是高管年薪均值的115倍,離散程度很小。而2O10年數(shù)據(jù)表明批發(fā)零售行業(yè)上市公司高管平均年薪差距非常大,在剔除了極端異常值的前提下,卻仍有“高薪”存在,高管薪酬水平的標準差較大,反映出不

17、同公司的薪酬水平波動很大,最少3萬多元,最多超過了200萬元,平均6O萬元左右,差距懸殊。從整體上看,2008年和201O年的數(shù)據(jù)均顯示批發(fā)零售業(yè)高管持股比例極低,零持股現(xiàn)象嚴重。2008年除了恩華藥業(yè)(002262)高管持股超過10%之外,其他上市公司高管持股幾乎為零。2010年高管持股比例扔非常低,除恩華藥業(yè)(002262)、探路者(300005)、吉峰農(nóng)機(300022)和永輝超市(601933)之外,其余公司高管持股均幾乎為零,

18、通過相關(guān)性分析分析可得,2008年和2O1O年業(yè)績指標(ROE)與高管平均薪酬的相關(guān)系數(shù)分別為0363和0163均在5%的水平上呈正相關(guān)關(guān)系,高管平均年薪與公司經(jīng)營業(yè)績顯著正相關(guān),這表明我國上市公司在制定高管薪酬時,己充分考慮到了公司經(jīng)營業(yè)績這一因素,因此,高管平均年薪與公司經(jīng)營業(yè)績顯著正相關(guān),假設(shè)1初步得到驗證;2008年;~12010年的數(shù)據(jù)顯示高管持股比例與公司經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)系數(shù)分別為0184和0030均未能通過顯著性檢驗,這與假

19、設(shè)2不符高管總持股比例與公司業(yè)績顯著正相關(guān)的假設(shè)不符,初步推翻假設(shè)2。模型①不存在嚴重的多重共線性現(xiàn)象,因此通過進一步檢驗得到結(jié)果:2008年的R2=0244F一1492;2010年的R2=00281F=1387。從以上回歸結(jié)果來看,2008年和2O10年的數(shù)據(jù)均顯示高管平均年薪通過了顯著性檢驗,驗證了假設(shè)①,即高管平均薪酬與公司經(jīng)營業(yè)績正相關(guān);而高管持股比例沒有通過顯著性檢驗,從而否定了假設(shè)②,即高管持股比例與公司經(jīng)營業(yè)績不相關(guān)。針對

20、以上研究成果,提出以下建議:(1)建立合理的考評指標,增強高管薪酬和績效的聯(lián)系程度,將高管的努力程度、薪酬回報與與真實的經(jīng)營業(yè)績緊密聯(lián)系起來。(2)建立健全激勵和約束機制。應(yīng)該完善公司內(nèi)部制衡機制,完善董事會治理機制,提高上市公司董事會的獨立性,設(shè)立獨立的薪酬委員會,全面制定公司薪酬計劃。(3)建立長期股權(quán)激勵機制。在批發(fā)零售行業(yè)上市公司中,高管人員持股比例極低,都以短期激勵為主,因此,應(yīng)該通過股票期權(quán)等方式加強對高管人員的長期激勵。足

21、,加以糾正和改善,為今后更好地完成工作指明方向。另一方面,新時代高校、多樣化的溝通反饋機制體現(xiàn)了高校管理者對教師的重視和關(guān)懷,使教師意識到領(lǐng)導(dǎo)對自己的期望,大大地滿足了教師作為個體的情感需求,有利于激發(fā)員工的上進心和工作積極性,進而提高高校的整體績效。對于一所高校來說,績效考評能否真正實現(xiàn)成效,達到績效持續(xù)增進的目的,其根本就在于是否及時、有效地對教師績效結(jié)果進行反饋、溝通。4結(jié)語總之,科學(xué)合理的高校績效考評引導(dǎo)教師正確的價值取向,調(diào)動

22、教師的積極性、創(chuàng)造性和主動性。高校可以根據(jù)不同時期的工作性質(zhì)設(shè)置合適的考評體系,更好的適應(yīng)和協(xié)調(diào)各個時期的工作趨勢,實現(xiàn)教師和高校共同發(fā)展的目標。經(jīng)過多年的實踐,目前我國的考評理念、考評制度、考評體系雖然取得了一定的成績,但是還存在很多問題,需進一步完善績效考評的公正性、有效性,打造一支具有高素質(zhì)的高校教師隊伍。參考文獻:【1]1馬莉,惠調(diào)艷高校教師績效考評研究卟技術(shù)與創(chuàng)新管理,2011,32(3):275—297[2]顧廣娟,何小雨淺

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