淺議企業(yè)并購(gòu)中的負(fù)商譽(yù)

1、一一一一金融財(cái)會(huì)提供公.業(yè)養(yǎng)購(gòu)中偽負(fù)商卷謝芬芬(四川財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院，四川成都610101)【摘要】我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于負(fù)商譽(yù)并未羊獨(dú)進(jìn)行規(guī)定，本文介紹了理論界對(duì)負(fù)商譽(yù)持有的各種觀點(diǎn)，并提出應(yīng)該合理地確認(rèn)負(fù)商譽(yù)的建議.【關(guān)鍵詞】并購(gòu)負(fù)商譽(yù)負(fù)債一、負(fù)商譽(yù)是否存在對(duì)于負(fù)商譽(yù)是否應(yīng)確認(rèn)，會(huì)計(jì)學(xué)界也有不同的看法。著名會(huì)計(jì)學(xué)家Hedriksen在其所著的AccountingThey))中提出如下的觀點(diǎn)“假使認(rèn)為商譽(yù)是企業(yè)的一組不可辨認(rèn)的有利屬性，可以

2、和可辨認(rèn)分離，則很難想象會(huì)出現(xiàn)負(fù)商譽(yù)。但是，在實(shí)際企業(yè)并購(gòu)中，負(fù)商譽(yù)確實(shí)有可能存在。其存在的原因主要有以下幾方面:(1)被并購(gòu)方的資產(chǎn)具有專用性及交易費(fèi)用的存在。根據(jù)Hedriksen的觀點(diǎn)，當(dāng)預(yù)期企業(yè)整體的售價(jià)低于資產(chǎn)分拆出售的價(jià)格時(shí)，被購(gòu)買方將謀求分拆出售資產(chǎn)。但有些企業(yè)的資產(chǎn)具有整體上的不可分性，不可能分開銷售。對(duì)子可以分開出售的企業(yè)，由于要尋找多家買主并經(jīng)過多次談判，既增加了談判的成本，也延長(zhǎng)了全部資產(chǎn)脫手的時(shí)間，所以分開出售使

3、其價(jià)值可能反而會(huì)大大降低。這時(shí)，被并購(gòu)方就會(huì)選擇低價(jià)出售整體資產(chǎn)，而不會(huì)分項(xiàng)出售資產(chǎn)。(2)被并購(gòu)方存在隱性負(fù)債及不良資產(chǎn)。被并購(gòu)方存在一些在賬面上沒有反應(yīng)的隱性負(fù)債及不良資產(chǎn)，這種情況下，并購(gòu)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益會(huì)減少，并購(gòu)濟(jì)資源的付出來(lái)承擔(dān)，從而導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)資產(chǎn)貶值和經(jīng)濟(jì)利益減少，因而負(fù)商譽(yù)就體現(xiàn)為一種未來(lái)的負(fù)債。該觀點(diǎn)忽略了負(fù)商譽(yù)的形成可能是由一些偶然性的因素所造成，如被購(gòu)并方急于出售資產(chǎn)以獲取現(xiàn)金等。另外，負(fù)商譽(yù)的發(fā)生是因?yàn)槠髽I(yè)在

4、購(gòu)買過程中所形成的一種價(jià)差，這種價(jià)差沒有哪一方對(duì)其有要求權(quán)，它既不需要將來(lái)付出資產(chǎn)或勞務(wù)，也無(wú)需借新債來(lái)償還，因此，它不符合負(fù)債的基本特征之一:債務(wù)的消失需要債務(wù)人以債權(quán)人可以接受的方式來(lái)償還，或者債權(quán)人放棄債權(quán)。(3)負(fù)商譽(yù)是購(gòu)并方的自創(chuàng)商譽(yù)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，被購(gòu)并企業(yè)之所以愿意以低于可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的價(jià)格出售，是因?yàn)橘?gòu)并企業(yè)具有知名的品牌、良好的銷售網(wǎng)絡(luò)、較高的市場(chǎng)占有率、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)等未入賬的無(wú)形資產(chǎn)，被購(gòu)并企業(yè)為了獲得購(gòu)并企

5、業(yè)的這些優(yōu)勢(shì)，愿意以較低的價(jià)格吸引購(gòu)并企業(yè)的注意。所以，購(gòu)并中表現(xiàn)出來(lái)的負(fù)商譽(yù)不過是購(gòu)并方自創(chuàng)商譽(yù)的轉(zhuǎn)化形式。而購(gòu)并方自創(chuàng)商譽(yù)的價(jià)值之所以表現(xiàn)為負(fù)商譽(yù)的形式，是因?yàn)橘?gòu)并方的自創(chuàng)商譽(yù)不曾入賬。這種觀點(diǎn)同樣有其局限性。因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)要求被并購(gòu)方降低售價(jià)，以彌補(bǔ)未來(lái)減少的收益。(3)凈形成負(fù)商譽(yù)的原因是多方面的，并非都是為了獲得購(gòu)并方的商資產(chǎn)的公允價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)。凈資產(chǎn)的公允價(jià)值是指凈資產(chǎn)的變譽(yù)資產(chǎn)而投資。本文認(rèn)為，負(fù)商譽(yù)究竟屬子哪種性質(zhì)要視具體現(xiàn)

6、價(jià)值，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，很多資產(chǎn)都是由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)情況而定，有一些負(fù)商譽(yù)對(duì)企業(yè)未來(lái)獲利能力并不產(chǎn)生影響。估得出，他們的評(píng)估未必準(zhǔn)確。特別是在我國(guó)，評(píng)估業(yè)務(wù)起步比另外，購(gòu)并時(shí)被并購(gòu)方存在未入賬的隱性成本等因素而導(dǎo)致的較晚，評(píng)估機(jī)制有待進(jìn)一步完善，評(píng)估的準(zhǔn)確性值得商榷。(4)負(fù)商譽(yù)則會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)獲利能力產(chǎn)生影響。其他一些因素。比如說(shuō)并購(gòu)方的談判技巧較高，政府的一些介三、我國(guó)對(duì)負(fù)商譽(yù)的處理入等偶然因素，都會(huì)造成購(gòu)買成本低于被并購(gòu)方凈資產(chǎn)的公

7、允但是在企業(yè)合并中，對(duì)于同一控制下的企業(yè)合并，合并方價(jià)值。在合并中取得的凈資產(chǎn)的入賬價(jià)值相對(duì)于為進(jìn)行企業(yè)合并支二、負(fù)商譽(yù)的性質(zhì)付的對(duì)價(jià)賬面價(jià)值之間的差額，不作為資產(chǎn)的處置損益，不影(1)負(fù)商譽(yù)是一種利得。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，以低子被購(gòu)并方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的價(jià)格對(duì)其進(jìn)行收購(gòu)，即購(gòu)買企業(yè)以較少的資金換來(lái)較多的凈資產(chǎn)，這個(gè)差額是進(jìn)行資產(chǎn)交易過程中的節(jié)約，對(duì)購(gòu)并方來(lái)說(shuō)無(wú)疑是獲得了一種利得。這種觀點(diǎn)較好地反映了企業(yè)收購(gòu)中由于存在諸如被購(gòu)并方急于脫手及購(gòu)并

8、方擁有相響合并當(dāng)期利潤(rùn)表，有關(guān)差額應(yīng)調(diào)整所有者權(quán)益相關(guān)項(xiàng)目。對(duì)于非同一控制下的企業(yè)合并，企業(yè)合并成本小于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值份額的部分，應(yīng)計(jì)入合并當(dāng)期損益，作為營(yíng)業(yè)外收入處理。我國(guó)現(xiàn)在的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)水平發(fā)展越來(lái)越快，等時(shí)機(jī)成熟，可以考慮借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，如果負(fù)對(duì)談判優(yōu)勢(shì)等偶然性因素形成的負(fù)商譽(yù)，具有一定的合理性。商譽(yù)與在購(gòu)買企業(yè)的購(gòu)買計(jì)劃中明確且能夠可靠地計(jì)量的預(yù)但該觀點(diǎn)也存在一定的局限性。因?yàn)樾纬韶?fù)商譽(yù)的原因有許多

9、計(jì)未來(lái)?yè)p失和費(fèi)用相關(guān)，其應(yīng)在未來(lái)?yè)p失和費(fèi)用確認(rèn)時(shí)在收益方面，如果存在許多未入賬的隱性負(fù)債形成的負(fù)商譽(yù)，有可能表中確認(rèn)為收益。會(huì)影響到企業(yè)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，因而不能將其單純視作本期的非常利得。(2)負(fù)商譽(yù)是一種負(fù)債。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，負(fù)商譽(yù)的存參考文獻(xiàn)在是因?yàn)楸毁?gòu)并方存在一些賬面上未能反映的不利因素，隱性[1]劉笑霞負(fù)商譽(yù)會(huì)計(jì)新論[J].財(cái)會(huì)月刊.2004(9)負(fù)債或其他不良資產(chǎn)，這些不利因素將由購(gòu)并企業(yè)在未來(lái)以經(jīng)[2]陳守德.負(fù)商譽(yù)會(huì)計(jì)處理的

10、國(guó)際比較[幾財(cái)會(huì)月刊.2000(6)企業(yè)導(dǎo)報(bào)2011年第17期145一一一一金融財(cái)會(huì)提供公.業(yè)養(yǎng)購(gòu)中偽負(fù)商卷謝芬芬(四川財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院，四川成都610101)【摘要】我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于負(fù)商譽(yù)并未羊獨(dú)進(jìn)行規(guī)定，本文介紹了理論界對(duì)負(fù)商譽(yù)持有的各種觀點(diǎn)，并提出應(yīng)該合理地確認(rèn)負(fù)商譽(yù)的建議.【關(guān)鍵詞】并購(gòu)負(fù)商譽(yù)負(fù)債一、負(fù)商譽(yù)是否存在對(duì)于負(fù)商譽(yù)是否應(yīng)確認(rèn)，會(huì)計(jì)學(xué)界也有不同的看法。著名會(huì)計(jì)學(xué)家Hedriksen在其所著的AccountingThey)

11、)中提出如下的觀點(diǎn)“假使認(rèn)為商譽(yù)是企業(yè)的一組不可辨認(rèn)的有利屬性，可以和可辨認(rèn)分離，則很難想象會(huì)出現(xiàn)負(fù)商譽(yù)。但是，在實(shí)際企業(yè)并購(gòu)中，負(fù)商譽(yù)確實(shí)有可能存在。其存在的原因主要有以下幾方面:(1)被并購(gòu)方的資產(chǎn)具有專用性及交易費(fèi)用的存在。根據(jù)Hedriksen的觀點(diǎn)，當(dāng)預(yù)期企業(yè)整體的售價(jià)低于資產(chǎn)分拆出售的價(jià)格時(shí)，被購(gòu)買方將謀求分拆出售資產(chǎn)。但有些企業(yè)的資產(chǎn)具有整體上的不可分性，不可能分開銷售。對(duì)子可以分開出售的企業(yè)，由于要尋找多家買主并經(jīng)過多次

12、談判，既增加了談判的成本，也延長(zhǎng)了全部資產(chǎn)脫手的時(shí)間，所以分開出售使其價(jià)值可能反而會(huì)大大降低。這時(shí)，被并購(gòu)方就會(huì)選擇低價(jià)出售整體資產(chǎn)，而不會(huì)分項(xiàng)出售資產(chǎn)。(2)被并購(gòu)方存在隱性負(fù)債及不良資產(chǎn)。被并購(gòu)方存在一些在賬面上沒有反應(yīng)的隱性負(fù)債及不良資產(chǎn)，這種情況下，并購(gòu)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益會(huì)減少，并購(gòu)濟(jì)資源的付出來(lái)承擔(dān)，從而導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)資產(chǎn)貶值和經(jīng)濟(jì)利益減少，因而負(fù)商譽(yù)就體現(xiàn)為一種未來(lái)的負(fù)債。該觀點(diǎn)忽略了負(fù)商譽(yù)的形成可能是由一些偶然性的因素所造成

13、，如被購(gòu)并方急于出售資產(chǎn)以獲取現(xiàn)金等。另外，負(fù)商譽(yù)的發(fā)生是因?yàn)槠髽I(yè)在購(gòu)買過程中所形成的一種價(jià)差，這種價(jià)差沒有哪一方對(duì)其有要求權(quán)，它既不需要將來(lái)付出資產(chǎn)或勞務(wù)，也無(wú)需借新債來(lái)償還，因此，它不符合負(fù)債的基本特征之一:債務(wù)的消失需要債務(wù)人以債權(quán)人可以接受的方式來(lái)償還，或者債權(quán)人放棄債權(quán)。(3)負(fù)商譽(yù)是購(gòu)并方的自創(chuàng)商譽(yù)。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，被購(gòu)并企業(yè)之所以愿意以低于可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的價(jià)格出售，是因?yàn)橘?gòu)并企業(yè)具有知名的品牌、良好的銷售網(wǎng)絡(luò)、較高的市

14、場(chǎng)占有率、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)等未入賬的無(wú)形資產(chǎn)，被購(gòu)并企業(yè)為了獲得購(gòu)并企業(yè)的這些優(yōu)勢(shì)，愿意以較低的價(jià)格吸引購(gòu)并企業(yè)的注意。所以，購(gòu)并中表現(xiàn)出來(lái)的負(fù)商譽(yù)不過是購(gòu)并方自創(chuàng)商譽(yù)的轉(zhuǎn)化形式。而購(gòu)并方自創(chuàng)商譽(yù)的價(jià)值之所以表現(xiàn)為負(fù)商譽(yù)的形式，是因?yàn)橘?gòu)并方的自創(chuàng)商譽(yù)不曾入賬。這種觀點(diǎn)同樣有其局限性。因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)要求被并購(gòu)方降低售價(jià)，以彌補(bǔ)未來(lái)減少的收益。(3)凈形成負(fù)商譽(yù)的原因是多方面的，并非都是為了獲得購(gòu)并方的商資產(chǎn)的公允價(jià)值評(píng)估不準(zhǔn)。凈資產(chǎn)的公允價(jià)值是

15、指凈資產(chǎn)的變譽(yù)資產(chǎn)而投資。本文認(rèn)為，負(fù)商譽(yù)究竟屬子哪種性質(zhì)要視具體現(xiàn)價(jià)值，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，很多資產(chǎn)都是由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)情況而定，有一些負(fù)商譽(yù)對(duì)企業(yè)未來(lái)獲利能力并不產(chǎn)生影響。估得出，他們的評(píng)估未必準(zhǔn)確。特別是在我國(guó)，評(píng)估業(yè)務(wù)起步比另外，購(gòu)并時(shí)被并購(gòu)方存在未入賬的隱性成本等因素而導(dǎo)致的較晚，評(píng)估機(jī)制有待進(jìn)一步完善，評(píng)估的準(zhǔn)確性值得商榷。(4)負(fù)商譽(yù)則會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)獲利能力產(chǎn)生影響。其他一些因素。比如說(shuō)并購(gòu)方的談判技巧較高，政府的一些介三、我

16、國(guó)對(duì)負(fù)商譽(yù)的處理入等偶然因素，都會(huì)造成購(gòu)買成本低于被并購(gòu)方凈資產(chǎn)的公允但是在企業(yè)合并中，對(duì)于同一控制下的企業(yè)合并，合并方價(jià)值。在合并中取得的凈資產(chǎn)的入賬價(jià)值相對(duì)于為進(jìn)行企業(yè)合并支二、負(fù)商譽(yù)的性質(zhì)付的對(duì)價(jià)賬面價(jià)值之間的差額，不作為資產(chǎn)的處置損益，不影(1)負(fù)商譽(yù)是一種利得。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，以低子被購(gòu)并方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的價(jià)格對(duì)其進(jìn)行收購(gòu)，即購(gòu)買企業(yè)以較少的資金換來(lái)較多的凈資產(chǎn)，這個(gè)差額是進(jìn)行資產(chǎn)交易過程中的節(jié)約，對(duì)購(gòu)并方來(lái)說(shuō)無(wú)疑是獲得了一種利

17、得。這種觀點(diǎn)較好地反映了企業(yè)收購(gòu)中由于存在諸如被購(gòu)并方急于脫手及購(gòu)并方擁有相響合并當(dāng)期利潤(rùn)表，有關(guān)差額應(yīng)調(diào)整所有者權(quán)益相關(guān)項(xiàng)目。對(duì)于非同一控制下的企業(yè)合并，企業(yè)合并成本小于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值份額的部分，應(yīng)計(jì)入合并當(dāng)期損益，作為營(yíng)業(yè)外收入處理。我國(guó)現(xiàn)在的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)水平發(fā)展越來(lái)越快，等時(shí)機(jī)成熟，可以考慮借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，如果負(fù)對(duì)談判優(yōu)勢(shì)等偶然性因素形成的負(fù)商譽(yù)，具有一定的合理性。商譽(yù)與在購(gòu)買企業(yè)的購(gòu)買計(jì)劃中明確且能夠

18、可靠地計(jì)量的預(yù)但該觀點(diǎn)也存在一定的局限性。因?yàn)樾纬韶?fù)商譽(yù)的原因有許多計(jì)未來(lái)?yè)p失和費(fèi)用相關(guān)，其應(yīng)在未來(lái)?yè)p失和費(fèi)用確認(rèn)時(shí)在收益方面，如果存在許多未入賬的隱性負(fù)債形成的負(fù)商譽(yù)，有可能表中確認(rèn)為收益。會(huì)影響到企業(yè)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，因而不能將其單純視作本期的非常利得。(2)負(fù)商譽(yù)是一種負(fù)債。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，負(fù)商譽(yù)的存參考文獻(xiàn)在是因?yàn)楸毁?gòu)并方存在一些賬面上未能反映的不利因素，隱性[1]劉笑霞負(fù)商譽(yù)會(huì)計(jì)新論[J].財(cái)會(huì)月刊.2004(9)負(fù)債或其他不良資