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文檔簡介
1、不同國家的利率對(duì)股市影響不同,美國金融市場發(fā)達(dá),利率市場化程度高,利率調(diào)控也比較成熟,我國金融市場發(fā)展很不完善,利率受到管制,利率調(diào)控很不成熟,實(shí)證分析兩者利率對(duì)股市影響的異同對(duì)認(rèn)識(shí)兩國間差異,進(jìn)而完善我國股市發(fā)展與宏觀利率政策調(diào)控具有重要現(xiàn)實(shí)意義。
在總結(jié)和借鑒國外成熟的經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)證方法基礎(chǔ)上,本文研究了2000年1月到2009年6月間中美兩國利率對(duì)股市影響,探究了利率對(duì)股市的短期影響和長期均衡關(guān)系,比較并分析了兩國的差異
2、及原因,并提出了我國金融市場發(fā)展以及利率調(diào)控的相關(guān)政策建議。
首先,對(duì)已有文獻(xiàn)進(jìn)行了整理分析,詳細(xì)分析了利率對(duì)股市影響機(jī)制;其次,在理論分析的基礎(chǔ)上,文章針對(duì)中美兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體分別從定性和定量角度展開實(shí)證研究,運(yùn)用事件研究法、協(xié)整分析、格蘭杰檢驗(yàn)及誤差修正模型等方法得出利率對(duì)股市存在顯著影響,格蘭杰檢驗(yàn)表明美國貨幣市場與資本市場具有高度關(guān)聯(lián)性,而中國股市與貨幣市場存在“脫節(jié)”;再次,本文在實(shí)證基礎(chǔ)上,將中美實(shí)證結(jié)果進(jìn)行比較分析
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