自由現(xiàn)金流量與盈余結(jié)構(gòu)的價值相關(guān)性研究.pdf

1、我國的會計改革與資本市場的發(fā)展賦予會計信息日趨重要的地位，對我國資本市場會計盈余進行全景式分析具有重要的理論與現(xiàn)實意義。中國的會計改革與國際市場結(jié)軌越來越緊密，一個重要的檢驗標準是會計信息是否具有決策有用性或價值相關(guān)性，由此帶來的相關(guān)問題是值得思考的。比如，投資者在進行決策時是否會使用會計信息?投資者重點使用哪些信息?不同的會計信息在決策中是否發(fā)揮著同樣的作用?西方的一些學者己取得了一些研究成果，但他們的研究是基于較完善的市場理論。我國

2、的資本市場正在逐步規(guī)范，并具有中國特色。這些“特色”有可能影響到會計信息的價值相關(guān)性。
　　 為此，本文在對國內(nèi)外相應(yīng)研究和理論基礎(chǔ)進行了總結(jié)和回顧，并據(jù)此構(gòu)建和提出了理論模型和研究假設(shè)。在此基礎(chǔ)上選取了2001-2006年符合條件深滬A股上市公司作為樣本，運用關(guān)聯(lián)研究法，對盈余結(jié)構(gòu)與自由現(xiàn)金流量的價值相關(guān)性進行實證分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)將總括盈余分解為各個具體盈余項目之后方程的整體擬合優(yōu)度顯著提高，盈余各個組成部分之間的反應(yīng)系數(shù)具有顯