基于結(jié)構(gòu)方程模型的上市公司高管薪酬影響因素研究.pdf

1、21世紀是知識經(jīng)濟、以人為本的時代，人力資本的重要性日益凸現(xiàn)。在現(xiàn)代企業(yè)中，高管人員作為企業(yè)發(fā)展最核心、最寶貴的人力資源，決定了企業(yè)的發(fā)展方向和興衰成敗，而高管人員薪酬水平是他們努力工作最直接、最原始的推動力，也是他們身份價值的重要體現(xiàn)，因此有關(guān)公司高管人員激勵與薪酬問題的研究已經(jīng)成為社會關(guān)注的熱點。本文的研究目的是探討各種因素對我國上市公司高管薪酬的影響機制，以有助于建立和完善適合我國背景的上市公司高管薪酬制度。 本文在對國內(nèi)

2、外有關(guān)高管薪酬影響因素研究的經(jīng)典文獻和相關(guān)理論進行回顧和總結(jié)的基礎(chǔ)上，依據(jù)我國國情，將高管薪酬歸結(jié)為現(xiàn)金報酬、持股比例和在職消費三個組成部分，歸納了我國上市公司高管薪酬的七類影響因素，分別為公司業(yè)績、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理（董事會）特征、高管特征、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和公司特征。進一步地，提出了因素影響機制，并在兼顧理論依據(jù)和數(shù)據(jù)可獲得性的基礎(chǔ)上確定了各因素的測量指標。 本文實證部分大膽創(chuàng)新，引入結(jié)構(gòu)方程模型這一前沿的統(tǒng)計分析方法進行

3、研究，驗證測量指標的合理性，然后再驗證通過理論分析提出的因素結(jié)構(gòu)的合理性，以構(gòu)建出最終模型。 實證研究主要包括：第一，運用驗證性因子分析確定了高管薪酬及其影響因素的測量指標；第二，運用路徑模型分析揭示了公司業(yè)績、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管特征、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和公司特征等六個因素對高管薪酬的影響機制。 實證研究得出以下結(jié)論：公司業(yè)績、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管特征、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和公司特征等六個因素均對高管薪酬起到顯著的影響。這些因素的不