基于結(jié)構(gòu)方程模型的上市公司高管薪酬影響因素研究.pdf

1、21世紀(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)、以人為本的時(shí)代，人力資本的重要性日益凸現(xiàn)。在現(xiàn)代企業(yè)中，高管人員作為企業(yè)發(fā)展最核心、最寶貴的人力資源，決定了企業(yè)的發(fā)展方向和興衰成敗，而高管人員薪酬水平是他們努力工作最直接、最原始的推動(dòng)力，也是他們身份價(jià)值的重要體現(xiàn)，因此有關(guān)公司高管人員激勵(lì)與薪酬問(wèn)題的研究已經(jīng)成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。本文的研究目的是探討各種因素對(duì)我國(guó)上市公司高管薪酬的影響機(jī)制，以有助于建立和完善適合我國(guó)背景的上市公司高管薪酬制度。 本文在對(duì)國(guó)內(nèi)

2、外有關(guān)高管薪酬影響因素研究的經(jīng)典文獻(xiàn)和相關(guān)理論進(jìn)行回顧和總結(jié)的基礎(chǔ)上，依據(jù)我國(guó)國(guó)情，將高管薪酬歸結(jié)為現(xiàn)金報(bào)酬、持股比例和在職消費(fèi)三個(gè)組成部分，歸納了我國(guó)上市公司高管薪酬的七類影響因素，分別為公司業(yè)績(jī)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理（董事會(huì)）特征、高管特征、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和公司特征。進(jìn)一步地，提出了因素影響機(jī)制，并在兼顧理論依據(jù)和數(shù)據(jù)可獲得性的基礎(chǔ)上確定了各因素的測(cè)量指標(biāo)。 本文實(shí)證部分大膽創(chuàng)新，引入結(jié)構(gòu)方程模型這一前沿的統(tǒng)計(jì)分析方法進(jìn)行

3、研究，驗(yàn)證測(cè)量指標(biāo)的合理性，然后再驗(yàn)證通過(guò)理論分析提出的因素結(jié)構(gòu)的合理性，以構(gòu)建出最終模型。 實(shí)證研究主要包括：第一，運(yùn)用驗(yàn)證性因子分析確定了高管薪酬及其影響因素的測(cè)量指標(biāo)；第二，運(yùn)用路徑模型分析揭示了公司業(yè)績(jī)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管特征、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和公司特征等六個(gè)因素對(duì)高管薪酬的影響機(jī)制。 實(shí)證研究得出以下結(jié)論：公司業(yè)績(jī)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管特征、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和公司特征等六個(gè)因素均對(duì)高管薪酬起到顯著的影響。這些因素的不