我國(guó)房地產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)證分析.pdf

1、2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)于同年9月聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》，提高對(duì)第二套房貸按揭首付比例和房貸利率，抑制房地產(chǎn)投資需求。自此，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入了較為低迷的時(shí)期，整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)也步入了一個(gè)周期性調(diào)整的階段。要實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)健康而持續(xù)發(fā)展，就必須完善我國(guó)的房地產(chǎn)金融體系。房地產(chǎn)證券化作為房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的重要工具，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展有重要意義。但房地產(chǎn)證券化也有較高的風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)房地產(chǎn)證券化

2、的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究就很有必要。因此本論文的研究具有重要的理論意義和應(yīng)用價(jià)值。
　　 目前，房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)和住房抵押貸款證券化(MBS)在我國(guó)還處于初期試運(yùn)行階段。國(guó)內(nèi)有關(guān)兩者的研究，大多還停留在應(yīng)用模式的探索上，鮮有學(xué)者從風(fēng)險(xiǎn)管理角度對(duì)其進(jìn)行實(shí)證分析研究。本文以房地產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)理論為切入點(diǎn)，介紹了房地產(chǎn)證券化的概念及其兩種主要應(yīng)用形式(房地產(chǎn)投資信托基金和住房抵押貸款證券化)，詳細(xì)闡述了兩者的定義、運(yùn)作流程及所面