2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文以2000年8月7日至2005年3月9日,滬深股市的上證指數(shù)、深圳綜指深圳成指的1101個(gè)交易日的數(shù)據(jù)為樣本,利用每個(gè)交易日指數(shù)的最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)的時(shí)間序列探討技術(shù)分析對(duì)于預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)未來價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)的有效性。
   首先通過分析最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)時(shí)間序列的特性以及它們對(duì)未來價(jià)格與波動(dòng)的影響程度;然后分析市場(chǎng)信息對(duì)于不同時(shí)間序列的非對(duì)稱影響,并比較結(jié)合了不同時(shí)間序列的預(yù)測(cè)模型對(duì)于未來股票市場(chǎng)波動(dòng)的預(yù)測(cè)的有效程度,

2、最后通過多變量協(xié)整模型分析幾種時(shí)間序列之間的均衡關(guān)系。
   實(shí)證結(jié)果表明,最高價(jià)與最低價(jià)時(shí)間序列對(duì)于股票價(jià)格波動(dòng)比收盤價(jià)時(shí)間序列更為敏感,通過比較兩個(gè)差分時(shí)間序列:最高價(jià)與最低價(jià)的差分序列(交易區(qū)間時(shí)間序列);收盤價(jià)的差分序列(絕對(duì)收益時(shí)間序列),我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)信息對(duì)最高價(jià)與最低價(jià)的差分序列的影響要快于對(duì)收盤價(jià)的差分序列的影響,也就是說最高價(jià)與最低價(jià)的差分序列要比收盤價(jià)的差分序列更早的接受到市場(chǎng)變化的信號(hào),這種非對(duì)稱的影響在短期

3、交易內(nèi)是非常明顯的。其次,通過對(duì)幾種包含了最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)時(shí)間序列的股票波動(dòng)預(yù)測(cè)模型的比較,我們發(fā)現(xiàn)那些含有最高價(jià)、最低價(jià)差分序列的預(yù)測(cè)模型要比其他價(jià)格序列的預(yù)測(cè)模型更為有效。最后通過多變量模型我們發(fā)現(xiàn)最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)存在著某種長(zhǎng)期均衡關(guān)系,雖然我們不能準(zhǔn)確判斷它們之間的因果關(guān)系,但至少通過格蘭杰因果檢驗(yàn)我們不能排除存在著這樣的可能性,即:長(zhǎng)期來說,收盤價(jià)更多的受到過去交易日形成的最高價(jià)與最低價(jià)的影響。
   雖然很多觀

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