市盈率與證券投資風(fēng)險相關(guān)性研究.pdf

1、對于投資者來說，在投資過程中識別證券的投資風(fēng)險，規(guī)避風(fēng)險顯得至關(guān)重要，對于投資風(fēng)險的測量問題，國內(nèi)外的學(xué)者進(jìn)行了長期不懈的研究，發(fā)明了多種風(fēng)險測量模型以及基于風(fēng)險的價值評估模型，其中許多學(xué)者廣泛的使用市盈率作為測量股市泡沫大小程度常用的數(shù)量指標(biāo)，實(shí)務(wù)中許多投資者也將市盈率作為評價投資風(fēng)險大小的標(biāo)準(zhǔn)。
　　 本文對市盈率與證券投資風(fēng)險之間的相關(guān)性進(jìn)行了研究，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)市盈率與投資風(fēng)險存在一定的性關(guān)性，但相關(guān)性關(guān)系不顯著，分析

2、了影響市盈率以及證券投資風(fēng)險的各項(xiàng)因素，構(gòu)建了包含市盈率在內(nèi)的對投資風(fēng)險具有顯著性影響的指標(biāo)體系，建立回歸分析模型，該模型包含對市盈率及投資風(fēng)險均有顯著性影響的因素，以及只對投資風(fēng)險有顯著影響而對市盈率影響不顯著的因素，不包含只對市盈率有顯著影響而對投資風(fēng)險無顯著影響的因素。該模型可以用于計(jì)算證券投資風(fēng)險，最后通過與VaR方法和方差方法對我國證券市場2000-2008年第三季度的數(shù)據(jù)計(jì)算的投資風(fēng)險進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)該模型對風(fēng)險具有較好的預(yù)測