深證中小板上市公司的信用風(fēng)險評估.pdf

1、20世紀(jì)末以來，全球金融市場波動性加劇導(dǎo)致金融危機頻頻發(fā)生。債務(wù)危機導(dǎo)致的信用風(fēng)險給全球銀行業(yè)帶來了巨大損失。信用風(fēng)險一直是最古老的銀行風(fēng)險之一，巴塞爾新資本協(xié)議將其與市場風(fēng)險、操作風(fēng)險并列為商業(yè)銀行所面臨的的三大風(fēng)險。在我國，企業(yè)貸款是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)之一，也是銀行的資產(chǎn)構(gòu)成的主要部分。
　　 隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和資本市場的完善，上市公司的數(shù)量將越來越多，它們?yōu)槲覈鴩窠?jīng)濟的發(fā)展做出了重要貢獻。上市公司逐漸成為了銀行貸款的主

2、要對象。加強對上市公司信用風(fēng)險的管理，對商業(yè)銀行、監(jiān)管部門、政策部門與投資者來說有重要意義。特別是我國的中小上市公司，隨著2004年中小板的推出，中小上市公司在保證國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展、推動技術(shù)創(chuàng)新和增加就業(yè)機會、維護社會穩(wěn)定等各個方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
　　 論文首先對研究的背景、意義和國內(nèi)的研究現(xiàn)狀進行分析，并通過理論研究對信用風(fēng)險進行了界定和特點的描述。中小板上市公司自身的特點決定了其蘊藏著巨大的信用風(fēng)險。接著對信用

3、風(fēng)險的各種評估方法和現(xiàn)行商業(yè)銀行的方法體系進行了闡述，并選取國際上較為流行的信用風(fēng)險度量模型——KMV模型對深證中小板30家上市公司進行實證研究。在研究中，本文對原來的預(yù)期違約率計算方法進行修正，根據(jù)其2008年12月31日的調(diào)整后總股本、收盤價，以及2008年的財務(wù)等數(shù)據(jù)求解出各個企業(yè)的違約距離和預(yù)期違約率，為了使實證結(jié)果更加明顯，更好地區(qū)分不同業(yè)績的上市公司的信用風(fēng)險的差異性，本文將這30家企業(yè)按照凈利潤的不同分為兩類企業(yè):盈利企業(yè)