深證中小板上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估.pdf

1、20世紀(jì)末以來，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)性加劇導(dǎo)致金融危機(jī)頻頻發(fā)生。債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)給全球銀行業(yè)帶來了巨大損失。信用風(fēng)險(xiǎn)一直是最古老的銀行風(fēng)險(xiǎn)之一，巴塞爾新資本協(xié)議將其與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)并列為商業(yè)銀行所面臨的的三大風(fēng)險(xiǎn)。在我國，企業(yè)貸款是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)之一，也是銀行的資產(chǎn)構(gòu)成的主要部分。
　　 隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的完善，上市公司的數(shù)量將越來越多，它們?yōu)槲覈鴩窠?jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。上市公司逐漸成為了銀行貸款的主

2、要對(duì)象。加強(qiáng)對(duì)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，對(duì)商業(yè)銀行、監(jiān)管部門、政策部門與投資者來說有重要意義。特別是我國的中小上市公司，隨著2004年中小板的推出，中小上市公司在保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和增加就業(yè)機(jī)會(huì)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等各個(gè)方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
　　 論文首先對(duì)研究的背景、意義和國內(nèi)的研究現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并通過理論研究對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了界定和特點(diǎn)的描述。中小板上市公司自身的特點(diǎn)決定了其蘊(yùn)藏著巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。接著對(duì)信用

3、風(fēng)險(xiǎn)的各種評(píng)估方法和現(xiàn)行商業(yè)銀行的方法體系進(jìn)行了闡述，并選取國際上較為流行的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型——KMV模型對(duì)深證中小板30家上市公司進(jìn)行實(shí)證研究。在研究中，本文對(duì)原來的預(yù)期違約率計(jì)算方法進(jìn)行修正，根據(jù)其2008年12月31日的調(diào)整后總股本、收盤價(jià)，以及2008年的財(cái)務(wù)等數(shù)據(jù)求解出各個(gè)企業(yè)的違約距離和預(yù)期違約率，為了使實(shí)證結(jié)果更加明顯，更好地區(qū)分不同業(yè)績(jī)的上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)的差異性，本文將這30家企業(yè)按照凈利潤的不同分為兩類企業(yè):盈利企業(yè)