我國上市公司信用風(fēng)險預(yù)測研究.pdf

1、信用風(fēng)險是現(xiàn)代經(jīng)濟體系面臨的主要風(fēng)險，而公司的財務(wù)狀況對其產(chǎn)生直接的影響。隨著金融市場的發(fā)展，涌現(xiàn)出新的金融工具，擴大了金融衍生品的交易規(guī)模，這些信用衍生工具迅速擴大了信用風(fēng)險所涉及的范圍和規(guī)模。怎樣準(zhǔn)確地度量信用風(fēng)險，并進一步對其進行有效地管理，已成為商業(yè)銀行面臨的極具挑戰(zhàn)性的課題之一。
　　本文的目的在于預(yù)測中國上市公司是否存在信用風(fēng)險，采用分類模型Logistic回歸模型對其進行預(yù)測，選取上市公司財務(wù)指標(biāo)作為模型協(xié)變量。基于

2、上市公司財務(wù)指標(biāo)眾多且相關(guān)性較強的特點，當(dāng)財務(wù)指標(biāo)變量個數(shù)β大于樣本量n時，首先選取懲罰方法篩選變量，使得d＜n;接著采用主成分分析法選取主成分，進一步降低了財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)空間維度，并且得到互不相關(guān)的主成分。在此基礎(chǔ)上，以選取出的主成分作為協(xié)變量構(gòu)建Logistic回歸模型對其信用風(fēng)險進行預(yù)測。在實證部分，文中選取了63家上市公司為研究樣本，其中27家ST公司，36家非ST公司，從每股指標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量、償債能力、營運能力、盈利能力

3、和成長能力七個方面選取了共106個財務(wù)指標(biāo)作為變量來構(gòu)建模型，實證結(jié)果表明模型預(yù)測效果良好，其準(zhǔn)確度達(dá)87.3％，AUC值為86.1％。
　　本文的結(jié)構(gòu)安排如下:第一章是引言部分，論述了信用風(fēng)險的研究背景與意義，回顧了之前學(xué)者對信用風(fēng)險的研究，提出了本文的研究思路框架與創(chuàng)新點。第二章論述了信用風(fēng)險基本理論，在此基礎(chǔ)上討論選取中國上市公司的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來預(yù)測中國上市公司信用風(fēng)險。第三章介紹了本文中上市公司信用風(fēng)險預(yù)測涉及到的所有模型