我國(guó)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)研究.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，而公司的財(cái)務(wù)狀況對(duì)其產(chǎn)生直接的影響。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，涌現(xiàn)出新的金融工具，擴(kuò)大了金融衍生品的交易規(guī)模，這些信用衍生工具迅速擴(kuò)大了信用風(fēng)險(xiǎn)所涉及的范圍和規(guī)模。怎樣準(zhǔn)確地度量信用風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步對(duì)其進(jìn)行有效地管理，已成為商業(yè)銀行面臨的極具挑戰(zhàn)性的課題之一。
　　本文的目的在于預(yù)測(cè)中國(guó)上市公司是否存在信用風(fēng)險(xiǎn)，采用分類模型Logistic回歸模型對(duì)其進(jìn)行預(yù)測(cè)，選取上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)作為模型協(xié)變量?；?/p>

2、上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)眾多且相關(guān)性較強(qiáng)的特點(diǎn)，當(dāng)財(cái)務(wù)指標(biāo)變量個(gè)數(shù)β大于樣本量n時(shí)，首先選取懲罰方法篩選變量，使得d＜n;接著采用主成分分析法選取主成分，進(jìn)一步降低了財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)空間維度，并且得到互不相關(guān)的主成分。在此基礎(chǔ)上，以選取出的主成分作為協(xié)變量構(gòu)建Logistic回歸模型對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。在實(shí)證部分，文中選取了63家上市公司為研究樣本，其中27家ST公司，36家非ST公司，從每股指標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力

3、和成長(zhǎng)能力七個(gè)方面選取了共106個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為變量來構(gòu)建模型，實(shí)證結(jié)果表明模型預(yù)測(cè)效果良好，其準(zhǔn)確度達(dá)87.3％，AUC值為86.1％。
　　本文的結(jié)構(gòu)安排如下:第一章是引言部分，論述了信用風(fēng)險(xiǎn)的研究背景與意義，回顧了之前學(xué)者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的研究，提出了本文的研究思路框架與創(chuàng)新點(diǎn)。第二章論述了信用風(fēng)險(xiǎn)基本理論，在此基礎(chǔ)上討論選取中國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)中國(guó)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)。第三章介紹了本文中上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)涉及到的所有模型