股權(quán)集中度、股權(quán)流通性對(duì)我國上市公司經(jīng)營績效的影響研究——基于股權(quán)分置改革的實(shí)證研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系是公司治理研究中的一個(gè)重要領(lǐng)域。目前國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效的已有研究集中從股權(quán)屬性和股權(quán)集中度兩個(gè)角度，靜態(tài)地來探討股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績效的影響，研究結(jié)論眾說紛紜，而從動(dòng)態(tài)角度來探討股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)業(yè)績的影響研究卻相對(duì)較少。本文從動(dòng)態(tài)角度來研究股權(quán)集中度、股權(quán)流通性與績效的關(guān)系，同時(shí)，考察股權(quán)分置改革政策對(duì)公司績效的影響。本研究分為五個(gè)部分： 第一部分：緒論。就本課題的選題背景、相關(guān)文獻(xiàn)綜述、選題動(dòng)機(jī)、研究思路及

2、研究方法，本課題的研究框架及思路安排作提綱挈領(lǐng)式的說明。 第二部分：相關(guān)理論分析。結(jié)合我國實(shí)際情況分析股權(quán)分置改革理論依據(jù)及意義。 第三部分：有關(guān)股權(quán)集中度、股權(quán)流通性與經(jīng)營績效關(guān)系的實(shí)證研究。將放大時(shí)間跨度，選擇樣本，定義變量，在充分控制了企業(yè)異質(zhì)性的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建基于動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)的模型考察股權(quán)集中度、股權(quán)流通性與公司績效之間的關(guān)系。以滬深兩市1999-2007年間629家上市公司共6228個(gè)觀測(cè)值作為研究對(duì)象，并得

3、出我國控制權(quán)的大股東對(duì)公司業(yè)績的影響更多的是負(fù)面的侵占效應(yīng)，同時(shí)本文還得出股權(quán)分置改革政策實(shí)施提高了公司業(yè)績，股權(quán)流通性對(duì)公司業(yè)績影響不顯著，這與我國流通股比例過小原因有關(guān)的結(jié)論。 第四部分：股改后提高公司業(yè)績的政策建議。本部分并不拘泥于僅統(tǒng)計(jì)企業(yè)經(jīng)營績效變化的結(jié)果，期望通過分析經(jīng)營績效變化的原因，提出改善企業(yè)經(jīng)營績效的政策建議，給股權(quán)分置改革提供數(shù)據(jù)和決策參考。 第五部分：總結(jié)與展望。介紹本課題研究的主要發(fā)現(xiàn)和其他相關(guān)