QFII制度在我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)施的障礙及對(duì)策分析.pdf

1、在全球經(jīng)濟(jì)一體化和中國(guó)加入WTO的背景下，開放我國(guó)的證券市場(chǎng)是件刻不容緩的事情。自國(guó)家于2002年底頒布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》以來，我國(guó)便進(jìn)入了一個(gè)金融產(chǎn)業(yè)逐漸向外資開放的過程。對(duì)許多發(fā)展中國(guó)家證券市場(chǎng)開放歷史的研究，可以看出新興國(guó)家證券市場(chǎng)開放都采用了漸進(jìn)的模式。其中比較典型的就是合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度。一些新興市場(chǎng)（中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)等）的開放與發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，QFII制度是發(fā)展中的證券市場(chǎng)逐步走向開

2、放的最穩(wěn)妥可行的漸進(jìn)開放模式。 本文在分析韓國(guó)自20世紀(jì)80年代初和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)自20世紀(jì)90年代初分別開始實(shí)施QFII制度的發(fā)展歷程以及發(fā)展成果后發(fā)現(xiàn)，實(shí)施QFII制度有諸多好處，如有利于穩(wěn)定證券市場(chǎng)、規(guī)范上市公司并完善其治理結(jié)構(gòu)、能夠樹立長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資理念和改變投資者結(jié)構(gòu)等。但在將我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展?fàn)顩r與上述新興國(guó)家和地區(qū)實(shí)施QFII的效果相比較后發(fā)現(xiàn)，引入QFII制度并未對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和變革起到預(yù)想的效果。