基金經(jīng)理投資價值分析報告

1、1. 基金經(jīng)理簡介張競，金融學(xué)碩士。歷任華泰證券股份有限公司研究所研究員，安信證券股份有限公司證券投資部投資經(jīng)理助理、安信基金籌備組研究部研究員，安信基金管理有限責(zé)任公司研究部研究員、特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、特定資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。現(xiàn)任安信基金管理有限責(zé)任公司權(quán)益投資部總經(jīng)理。2017 年 12 月起任安信策略精選靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2018 年 8 月至 2020 年 7 月任安信工業(yè) 4.0 主題滬港深精選靈活

2、配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2019 年 6 月起任安信核心競爭力靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。 2021 年 1 月起任安信比較優(yōu)勢靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2021 年 2 月起任安信平穩(wěn)合盈一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。 2021 年 4 月起任安信浩盈 6 個月持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。 2022 年 3 月起任安信遠(yuǎn)見成長混合型證券投資基金基金經(jīng)理。目前管理規(guī)模 96.41

3、億，代表性產(chǎn)品安信靈活配置。綜合來看，基金經(jīng)理比較側(cè)重優(yōu)質(zhì)個股挖掘，行業(yè)持倉分散且有一定輪動度，投資偏左側(cè)。1.1. 基金經(jīng)理投資理念基金經(jīng)理張競的投資致力于為持有人實現(xiàn)長期穩(wěn)健的回報，所以在追求超額收益的同時更加注重風(fēng)險的控制，追求高夏普比率。在組合中會配置 6-7 個低相關(guān)度的行業(yè)，實現(xiàn)分散投資的目的，即使比較看好某個行業(yè)，也不會做過多的風(fēng)險暴露，以有效的降低組合波動。自下而上的投資思路在產(chǎn)品上體現(xiàn)出了一定的行業(yè)輪動特征，且從輪動表

4、現(xiàn)上來看比較契合市場走勢，體現(xiàn)出了較強(qiáng)的輪動能力。在整體倉位上，一般保持一定的倉位不變，只有在市場可能有系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生或者估值過高時才會主動降低倉位。策略上主要采取自下而上的思路，挑選優(yōu)質(zhì)個股時，會比較關(guān)注公司的行業(yè)前景、競爭優(yōu)勢和商業(yè)模式。同時要求增長潛力和估值合理，尤其是行業(yè)還處于周期底部，但競爭力和盈利能力都有增長趨勢的細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭。操作上，比較傾向于左側(cè)交易，捕捉階段性低點(diǎn)的買入機(jī)會；賣出時會考慮預(yù)先設(shè)定收益閾值來執(zhí)行。1.2.

5、 管理產(chǎn)品概況歷史合計管理產(chǎn)品 11 只，目前在管產(chǎn)品 9 只，當(dāng)前管理規(guī)模合計 96.41 億元。所管理產(chǎn)品任職期間平均年化回報率為 15.07%。 管理時間比較久的代表性產(chǎn)品安信靈活配置， 經(jīng)歷了牛熊周期，任職期間年化收益率 20.75%，當(dāng)前規(guī)模 45.19 億。表 1：基金經(jīng)理管理產(chǎn)品概覽基金代碼 基金名稱 華寶二級分類 開始管理時間管理結(jié)束時間任職期年化回報率最新規(guī)模（億元）010707.OF 安信平穩(wěn)合盈一年持有

6、A低權(quán)益?zhèn)}位混合型基金 2021/2/1 2.40% ￥8.78007243.OF有 C安信核心競爭力 A 中高權(quán)益?zhèn)}位混合型基金 2019/6/5 20.68% ￥4.17007244.OF 安信核心競爭力 C 中高權(quán)益?zhèn)}位混合型基金 2019/6/5 20.37% ￥0.13圖 1：代表性產(chǎn)品歷史規(guī)模變化（億元）資料來源：華寶證券基金投研平臺2.3. 產(chǎn)品投資者構(gòu)成該基金經(jīng)理較受機(jī)構(gòu)投資者青睞，代表性產(chǎn)品安信靈活配置在任職以

7、來機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)到 56.07%， 位于同類樣本的 79.37%分位。 最近 1 期， 機(jī)構(gòu)投資者占比更是達(dá)到 65.14%，同類樣本分位為 86.21%?？傮w上看，該基金經(jīng)理比較受機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可。圖 2：代表性產(chǎn)品機(jī)構(gòu)投資者占比變化資料來源：華寶證券基金投研平臺3. 代表性產(chǎn)品業(yè)績分析我們選取主動權(quán)益型基金作為同類樣本進(jìn)行業(yè)績比較分析。樣本選取普通股票型基金、偏股混合型基金以及靈活配置型基金中權(quán)益?zhèn)}位均值 （201803