資本結(jié)構(gòu)、公司績效和產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度——基于制造業(yè)上市公司的實證研究.pdf

1、對于上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效之間關(guān)系的研究一直是理論界和實務(wù)界的研究熱點(diǎn)。當(dāng)眾多學(xué)者在理論和政策層面從股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理的角度解決上市公司效率問題的同時，一些學(xué)者提出競爭也是公司治理的重要組成部分，即在公司治理中應(yīng)該引入市場競爭因素加以分析。我國經(jīng)濟(jì)體制改革實踐也已證明引入競爭機(jī)制對改善企業(yè)經(jīng)營的重要性。 制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)行業(yè)大類適合用來研究相似行業(yè)間的資本結(jié)構(gòu)特征，同時也只有制造業(yè)門類具有足夠數(shù)量的

2、行業(yè)大類樣本進(jìn)行分析。因此，本文即選取2002年1月1日以前上市的制造業(yè)上市公司為研究對象，運(yùn)用描述性統(tǒng)計、多元回歸分析等統(tǒng)計方法，采用反映上市公司資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度與績效的多個變量，利用各上市公司2005年-2007年對外公布的數(shù)據(jù)和已經(jīng)審計的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，通過實證研究得出我國制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效及資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度間的相關(guān)關(guān)系。 經(jīng)過實證研究，本文得到以下結(jié)論：流通股比例對公司績效影響不顯著；第一