我國A股市場風險度量指標研究.pdf

1、自1990年12月上海股票交易所成立和1991年1月深圳交易所成立以來，我國A股市場在近二十年的時間里發(fā)生了巨大的變化，對上市企業(yè)融資，拉動GDP增長發(fā)揮了重要作用。但我們也應該看到，作為一個新興的證券市場，我國A股市場存在著很多的問題和缺陷，高風險性已成為我國A股市場的突出特點。致使眾多投資者由于對A股市場的風險水平了解不足，往往受到很大的投資損失，動搖了他們對A股市場的投資信心，這將對我國A股市場長期穩(wěn)定發(fā)展產生很大的負面影響。因此

2、，及時、準確的給出A股市場所面臨的風險水平，為投資者提供投資建議，具有重大意義。 鑒于上述原因，本文選擇對A股市場風險的度量進行研究，一方面嘗試對A股投資者所面臨的短期和長期風險水平進行度量，為其提供投資建議；另一方面期望為A股市場的管理者有效控制市場風險、維護A股市場的健康發(fā)展提供度量標準和管理思路。 本文從研究和評價國外主要風險度量指標開始，然后結合我國A股市場風險的特點構建A股市場風險度量指標體系，最后從實證角度驗

3、證所構建指標體系的優(yōu)越性。第一章，在國內外研究的基礎上對風險的一般概念、本質屬性和特性進行梳理，結合A股市場的自身情況給出A股市場風險的定義和特性，為下文的研究奠定理論基礎；第二章，對現(xiàn)有主要風險度量指標進行研究，評價其優(yōu)勢與不足，為下文的研究提供思路啟發(fā)與改進方向；第三章，在前文兩個章節(jié)對A股市場風險定義與特性的界定，以及對現(xiàn)有風險度量指標的評述的基礎上，提出持有期內賬面有效損失頻率和A股指數偏離率的概念，并從理論上論證了它們對A股市