融資成本對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目特許期的影響研究.pdf

1、我國(guó)公共服務(wù)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)逐步向民間社會(huì)資本開放，有越來越多的社會(huì)資本投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，確定混合融資PPP項(xiàng)目特許期是各投資方十分關(guān)注的問題，而項(xiàng)目的融資成本對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目特許期的確定有著重要影響。論文通過對(duì)多種融資方式的比較分析，選擇不同融資方式作為研究對(duì)象，提出混合融資PPP項(xiàng)目融資框架，利用凈現(xiàn)值法建立了不同融資方式所占比的不同對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目特許期影響的分析計(jì)算模型。通過對(duì)實(shí)際案例的仿真分析，說明了所建模型的

2、應(yīng)用過程，驗(yàn)證了模型的有效性和可行性，為分析融資成本對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目特許期的影響提供了一條有效途徑。論文的研究工作主要體現(xiàn)在以下方面：
　?。?）文獻(xiàn)回顧。文章對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目概念、風(fēng)險(xiǎn)、特許期、融資方式及成本方面已有文獻(xiàn)進(jìn)行分析總結(jié)，為后續(xù)各章研究奠定理論基礎(chǔ)。
　?。?）提出融資框架。文章在對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目融資方式分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)社會(huì)投資方可能采用的不同債務(wù)和權(quán)益融資比，提出混合融資PPP項(xiàng)目融資模式系統(tǒng)化

3、方案的融資框架。首次將把社會(huì)投資方不同融資模式的融資成本作為影響混合融資PPP項(xiàng)目的關(guān)鍵性因素，著重分析了融資成本因素對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目特許期的影響。
　?。?）構(gòu)建特許期計(jì)算模型。根據(jù)財(cái)務(wù)管理中投資收益分析方法以及不同融資方式的融資成本計(jì)算方法，建立了融資成本對(duì)混合融資PPP項(xiàng)目特許期影響的計(jì)算模型。這一模型可用于分析混合融資PPP項(xiàng)目中政府和社會(huì)投資方采用不同投資比例以及社會(huì)投資方采用不同融資方式時(shí)，對(duì)特許期長(zhǎng)度的影響。

4、r>　?。?）模型的仿真分析。在所建模型的基礎(chǔ)上，定義現(xiàn)金流量折現(xiàn)函數(shù)，應(yīng)用蒙特卡洛仿真方法，進(jìn)行仿真流程設(shè)計(jì)，在MATLAB平臺(tái)上，編寫仿真程序，對(duì)所建模型進(jìn)行仿真分析和驗(yàn)證。
　?。?）案例應(yīng)用。針對(duì)青島市某縣城供熱混合融資PPP項(xiàng)目，用該模型分析不同融資方式的融資成本對(duì)項(xiàng)目特許期的影響，對(duì)滿足政府和社會(huì)投資方要求的特許期進(jìn)行驗(yàn)證，說明了所建模型的可行性與有效性。
　　在理論上，論文采用凈現(xiàn)值計(jì)算方法，加入了融資成本因素