基于實(shí)物期權(quán)的基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目?jī)r(jià)值研究及實(shí)證分析.pdf

1、保障基礎(chǔ)設(shè)施增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相協(xié)調(diào)對(duì)城市和社會(huì)的發(fā)展至關(guān)重要，改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)已投入大量資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但仍無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的需要，因此政府授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)方式是解決這一問(wèn)題的有效途徑。我國(guó)近年己出臺(tái)一系列政策法令，支持發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的特許經(jīng)營(yíng)制度，并在高速公路建設(shè)、水務(wù)、電力產(chǎn)業(yè)化等方面進(jìn)行了許多有益嘗試，但同時(shí)也暴露出技術(shù)、政策等方面存在的問(wèn)題，其中較為核心的一點(diǎn)就是如何正確確定基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的問(wèn)題。 文

2、章分析了基礎(chǔ)設(shè)施及基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，對(duì)目前常用的基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的確定方法進(jìn)行歸納和總結(jié)，針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目受環(huán)境不確定性因素影響較大的特性，借鑒了“實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型的基本思想可以用來(lái)確定價(jià)值取決于不確定的未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值的任何合約”的原則，創(chuàng)新地提出應(yīng)用實(shí)物期權(quán)分析方法能較好的解決不確定性因素對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的影響問(wèn)題，是對(duì)傳統(tǒng)投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值確定方法的補(bǔ)充和完善，并采用實(shí)例實(shí)證分析了引入實(shí)物期權(quán)概念之