基于實物期權(quán)的基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目價值研究及實證分析.pdf

1、保障基礎(chǔ)設(shè)施增長與經(jīng)濟增長相協(xié)調(diào)對城市和社會的發(fā)展至關(guān)重要，改革開放以來，我國已投入大量資金進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但仍無法滿足經(jīng)濟高速發(fā)展的需要，因此政府授予特許經(jīng)營權(quán)方式是解決這一問題的有效途徑。我國近年己出臺一系列政策法令，支持發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的特許經(jīng)營制度，并在高速公路建設(shè)、水務(wù)、電力產(chǎn)業(yè)化等方面進行了許多有益嘗試，但同時也暴露出技術(shù)、政策等方面存在的問題，其中較為核心的一點就是如何正確確定基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目價值的問題。 文

2、章分析了基礎(chǔ)設(shè)施及基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目的現(xiàn)狀和特點，對目前常用的基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目價值的確定方法進行歸納和總結(jié)，針對基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目受環(huán)境不確定性因素影響較大的特性，借鑒了“實物期權(quán)定價模型的基本思想可以用來確定價值取決于不確定的未來資產(chǎn)價值的任何合約”的原則，創(chuàng)新地提出應(yīng)用實物期權(quán)分析方法能較好的解決不確定性因素對基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目價值的影響問題，是對傳統(tǒng)投資項目價值確定方法的補充和完善，并采用實例實證分析了引入實物期權(quán)概念之