上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對股權(quán)代理成本的影響研究.pdf

1、代理問題是上市公司治理中非常重要的一個問題，代理問題源于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的委托代理關(guān)系并由此導(dǎo)致代理成本的產(chǎn)生。代理成本造成了企業(yè)資源的浪費，損害了企業(yè)相關(guān)利益者的利益。對代理問題進(jìn)行研究，以緩解代理沖突，降低代理成本是眾多學(xué)者討論的重點。本文在我國證券市場呈現(xiàn)新的趨勢，而股東結(jié)構(gòu)由原來的單一國有股大股獨撐逐漸被管理層持股、機構(gòu)投資者持股、外資投資者的多元化發(fā)展所打破的背景下展開研究，重點討論當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)對“股東與管理層”之間股權(quán)

2、代理成本的影響。
　　 本文借鑒眾多學(xué)者的研究成果，在股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，以我國深、滬兩市所有A股上市公司為研究對象，選取股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度和股東性質(zhì)作為股權(quán)結(jié)構(gòu)的衡量特征，其中股東性質(zhì)進(jìn)一步選取了管理層股東、機構(gòu)投資者股東和外資股東作為指標(biāo)，實證研究其對我國上市公司“股東與管理層”之間代理成本的影響作用。本文同時選擇管理費用率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為股權(quán)代理成本的衡量指標(biāo)，綜合這兩個方面的結(jié)果進(jìn)行分析。本文用多元線性回歸模型