中國(guó)貨幣政策對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)影響的實(shí)證研究.pdf

1、關(guān)于貨幣政策與股票市場(chǎng)關(guān)系的研究,一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題之一,但迄今為止研究學(xué)者并未就此達(dá)成一致意見(jiàn)。回顧上證綜合指數(shù)歷史走勢(shì)情況,我國(guó)股票市場(chǎng)也曾發(fā)生過(guò)頻繁的、大幅的波動(dòng)。由于現(xiàn)階段我國(guó)金融體系還不夠健全,股票市場(chǎng)非基本面的波動(dòng)極有可能給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大沖擊。因此,研究貨幣政策的執(zhí)行對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響既有理論的必要性,更有現(xiàn)實(shí)的迫切性。
　　本文以貨幣政策的執(zhí)行對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響作為研究對(duì)象,深入分析貨幣政策影響股票市場(chǎng)

2、的作用機(jī)制,并將貨幣政策相關(guān)指標(biāo)與上證綜合指數(shù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。文章實(shí)證部分采用了單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、向量自回歸(VAR)模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析以及方差分解,以對(duì)貨幣政策、股票價(jià)格兩者關(guān)系進(jìn)行深入探究。
　　本論文共分五章。第一章為緒論。包括論文選題的研究背景、研究的意義及目的、論文的研究結(jié)構(gòu)及應(yīng)用的計(jì)量研究方法、可能存在的創(chuàng)新和不足、文獻(xiàn)綜述。
　　第二章介紹貨幣政策相關(guān)理論及股票市場(chǎng)相關(guān)理論。該章節(jié)總結(jié)了貨

3、幣政策執(zhí)行的相關(guān)理論、股票市場(chǎng)理論以及貨幣政策影響股票市場(chǎng)的三種作用渠道,以為下文的實(shí)證研究提供理論基礎(chǔ)。
　　第三章分析了我國(guó)股票市場(chǎng)建立以來(lái)中國(guó)人民銀行貨幣政策的執(zhí)行情況,并著重分析貨幣政策的執(zhí)行對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響。本章從三個(gè)方面進(jìn)行闡述,即貨幣政策工具的三個(gè)方面,包括金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整、公開(kāi)市場(chǎng)操作業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金制度等。
　　第四章為本論文的實(shí)證研究部分,包括數(shù)據(jù)的選取說(shuō)明、計(jì)量方法的選取以及實(shí)證檢驗(yàn)