我國認購權證價格的實證研究.pdf

1、本論文試圖通過對認購權證定價的產生背景的研究,數(shù)學模型的建立和實證檢驗分析,發(fā)現(xiàn)權證定價模型定價效果,找到較為接近事實的和有效的定價方法。
　　 經典模型Black-Scholes模型是期權定價史上的重大突破,被實證一再證明是相對準確的定價模型,因此論文的研究是從Black-Scholes模型開始的。本文利用Black-Scholes模型在歷史波動率與隱含波動率下對9支認購權證進行定價,并由此研究我國認股權證定價中的一些重要問題

2、。本文還通過認股權證的理論價格與對應實際價格的對比分析、誤差統(tǒng)計量分析以及定價誤差與波動率、到期時間、認購權證的內在百分比價值的關系建立誤差的回歸模型,找出誤差原因所在,提高認購權證的定價水平。
　　 在一定假設下,即(1)、市場處于均衡狀態(tài)下;(2)、股票價格大于認購權證的原始行權價格與實時行權比例的比值;(3)、在樣本選擇區(qū)段內,無風險利率不發(fā)生變化,本文根據(jù)認購權證與股票之間的關系:W=qS-K(W:認股權證價格,q:行權