我國證券分析師盈利預(yù)測準(zhǔn)確性影響因素的實(shí)證研究——來自A股市場的證據(jù).pdf

1、中國股票市場發(fā)展至今已20余年，在這個過程中上市公司的數(shù)量迅速增加，投資者的數(shù)量也在不斷增加。引導(dǎo)投資者理性投資、價值投資，盡可能的避免盲目的投機(jī)行為，不僅有利于投資者自身利益，也會促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。挖掘上市公司的潛在價值，重在分析企業(yè)的發(fā)展前景，最直觀的指標(biāo)就是未來的業(yè)績，即盈利預(yù)測。證券分析師作為市場和投資者之間的紐帶，其提供的盈利預(yù)測信息越來越受到大家的重視，而證券分析師的行為也成為了學(xué)者們研究證券市場時關(guān)注的研究方向。

2、r>　　分析師提供的盈利預(yù)測信息是否有價值，主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)就是盈利預(yù)測的準(zhǔn)確性。分析師做出盈利預(yù)測是基于綜合方面的考慮，因此哪些因素影響分析師對公司未來盈利情況的判斷就成為重要的研究對象。這方面的研究在國內(nèi)還不是很充分，而我國資本市場又處在迅速發(fā)展和變化之中，2009年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)、創(chuàng)業(yè)板開板;2010年是中國股市成立以來新股發(fā)行最多的一年，還發(fā)生了重慶啤酒、彩虹公司等與證券分析師職業(yè)水平相關(guān)的事件;與此同時，市場政策和規(guī)定在不斷完

3、善，金融創(chuàng)新產(chǎn)品相繼推出，機(jī)構(gòu)投資者迅速增加，證券公司收入結(jié)構(gòu)逐漸調(diào)整，都給上市公司和分析師的盈利預(yù)測帶來一定的影響，且我國的股市整體上一直處于震蕩中。本文的研究時間從2006年至可獲取到資料的最新年度——2010年，同時研究樣本來自整個A股市場，也包括中小板和創(chuàng)業(yè)板，力求更好地觀察各因素與分析師盈利預(yù)測之間的關(guān)系，并可以更全面的考察市場其他方面對盈利預(yù)測的影響。
　　本文采用實(shí)證研究方法，在有效市場假說和信息不對稱理論的基礎(chǔ)上，

4、采用了2006年-2010年5年的數(shù)據(jù)，研究了我國證券分析師盈利預(yù)測的表現(xiàn)以及影響因素。
　　文章分為六個部分。第一部分為研究概述，介紹了研究的背景、意義及思路;第二部分為證券分析師和盈利預(yù)測的相關(guān)內(nèi)容概述;第三部分為理論基礎(chǔ)闡述和國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的綜述;第四部分為研究設(shè)計(jì)，介紹了文章的假設(shè)、數(shù)據(jù)來源、變量定義和研究模型;第五部分為實(shí)證結(jié)果及分析;第六部分為研究結(jié)論和建議。
　　本文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):機(jī)構(gòu)投資者比例、分析師關(guān)注