CEO的背景對(duì)證券分析師盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的影響.pdf

1、2015年是我國股市的大牛市，也是股災(zāi)最嚴(yán)重的一年。規(guī)范市場(chǎng)，專業(yè)指導(dǎo)，基本面分析等呼聲越來越強(qiáng)烈，證券分析師漸漸走入公眾視角。他們作為上市公司和投資者之間的信息中介，具有廣泛的信息收集渠道和專業(yè)的信息分析能力，為投資者提供有價(jià)值的研究報(bào)告。盈利預(yù)測(cè)作為證券分析師研究報(bào)告中提供的最重要的一組數(shù)據(jù)，其準(zhǔn)確性受到了國內(nèi)外學(xué)者廣泛的關(guān)注。
　　CEO是一個(gè)公司日常事務(wù)中的最高執(zhí)行官，是管理層中最高的管理者，負(fù)責(zé)整個(gè)公司的經(jīng)營決策和財(cái)務(wù)決

2、策，其行為影響到公司的方方面面。對(duì)公司內(nèi)部來說CEO是影響公司盈利的最主要決策者，對(duì)外來說CEO又是投資者和分析師最關(guān)注的管理人員之一。
　　既然盈利預(yù)測(cè)對(duì)于投資者和分析師來說都是非常關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，那么其準(zhǔn)確性影響因素的研究就具有非常重要的意義，由于CEO在公司決策中的重要地位，筆者在此提出：是否CEO的背景也會(huì)對(duì)盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)生影響？
　　本文以CEO的背景和證券分析師盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性為研究對(duì)象，收集了2012到2014年被證券分

3、析師出具盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的A股上市公司作為研究樣本，對(duì)其準(zhǔn)確性和CEO背景進(jìn)行實(shí)證研究。在實(shí)證研究中采用了多元回歸模型，以盈利預(yù)測(cè)誤差的相對(duì)值為被解釋變量，以CEO的性別、年齡、學(xué)歷和持股水平為解釋變量，考察了CEO背景對(duì)證券分析師盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的影響，得出結(jié)論。
　　研究發(fā)現(xiàn)CEO的背景與證券分析師的盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性有顯著的相關(guān)關(guān)系，具體來說女性CEO，年齡較長(zhǎng)以及學(xué)歷較高的CEO都會(huì)增加盈利預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，同時(shí)CEO持股比例的上升也會(huì)