公司因素對證券分析師盈利預測準確性的影響.pdf

1、證券分析師(Securities Analyst)是指服務于機構以及個人投資者,向其提供投資分析意見,并指導其投資行為的專業(yè)人士。由于證券市場的投資者受專業(yè)知識以及分析水平的限制,無法對上市公司的信息進行有針對性地搜集,并進行全面地分析,證券分析師的出現填補了這一空白。證券分析師盈利預測在一定程度上為投資者進行有效投資提供了指導作用。因此研究證券分析師盈利預測的準確性及其影響因素對于提高證券市場效率有著非常重要的現實意義。
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2、文在總結國內外學者研究的基礎上,以2010-2011年被證券分析師關注的創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本,利用多元線性回歸模型,從公司基本特征、公司財務特征、公司治理結構、公司信息披露狀況這幾個公司因素出發(fā),研究公司因素對于分析師盈利預測準確性的影響。研究發(fā)現:
　　(1)將證券分析師盈利預測誤差分成“具有較高的可靠性”、“一定的準確性”、“發(fā)生了重大的預測誤差”這三種狀態(tài)進行研究發(fā)現,前兩種狀態(tài)的樣本量所占比重接近60％,表明證券分析師

3、對于創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利預測的準確性相對較高。將證券分析師盈利預測誤差分成大于零和小于零的兩組進行研究,結果表明盈利預測誤差大于零的樣本所占比重較高,說明證券分析師盈利預測呈樂觀的正向偏差。
　　(2)本文將公司因素分為公司基本特征、公司財務特征、公司治理結構以及信息披露質量四個方面進行實證研究,研究結果表明,上市公司的多元化程度、無形資產占比與盈利預測準確性負相關;上市公司營利的可預測性、發(fā)展能力、信息披露質量與盈利預測準確性正相