上市公司交叉持股問(wèn)題研究.pdf

1、在我國(guó)隨著商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，上市公司間的投資模式也發(fā)生了變化，隨著上公司之間轉(zhuǎn)投資的出現(xiàn)，公司之間的投資方式也越來(lái)越復(fù)雜化，直至出現(xiàn)了交叉持股。交叉持股既是一種資本運(yùn)作方法，又是公司發(fā)展擴(kuò)張的一種常見(jiàn)手段。在過(guò)去幾十年里，由于交叉持股在促使上市公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資，降低上市公司之間的交易成本方面具有十分突出的積極作用，因此獲得了極大的發(fā)展。但隨著交叉持股的日益盛行，其弊端也日益顯現(xiàn)。
　　 交叉持股也會(huì)帶來(lái)一些為人所詬病之弊端。例

2、如由于交叉持股使得股東投資有出資之名，而無(wú)資金或?qū)嵨锪鬓D(zhuǎn)、交割之實(shí)，故而易造成虛增資本的問(wèn)題；其次，由于上述虛增資本成為可能，以及交叉持股所造成的公司相互間的控制、影響，故將損害股東所應(yīng)享有的“同股同權(quán)，同股同利”的平等關(guān)系；再次，由于交叉持股使得相互投資的公司互為股東，互有表決權(quán)，則該等公司董事等內(nèi)部人可輾轉(zhuǎn)利用公司彼此之間的投資而實(shí)現(xiàn)對(duì)其所任職公司的內(nèi)部人控制。
　　 上市公司交叉持股雖然在我國(guó)出現(xiàn)較晚，但發(fā)展十分迅速。股權(quán)

3、分置改革后的全流通時(shí)代,上市公司交叉持股現(xiàn)象將會(huì)大量涌現(xiàn)。對(duì)上市公司交叉持股如管理不當(dāng),會(huì)導(dǎo)致證券市泡沫膨脹、內(nèi)部人控制、虛增公司資本、損害債權(quán)人及股東權(quán)益等問(wèn)題。對(duì)此應(yīng)當(dāng)結(jié)合我國(guó)實(shí)際,,借鑒國(guó)外相關(guān)法規(guī),制定相關(guān)法規(guī)引導(dǎo)橫向交叉持股,限制縱向交叉持股,并從規(guī)范交叉持股公司的信息披露、關(guān)聯(lián)交易、會(huì)計(jì)處理,完善上市公司外部治理等方面采取措施,以加強(qiáng)對(duì)上市公司交叉持股的管理，使上市公司在和諧的金融證券市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。
　　 然而與此