上市公司交叉持股問題研究.pdf

1、在我國隨著商品經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，上市公司間的投資模式也發(fā)生了變化，隨著上公司之間轉(zhuǎn)投資的出現(xiàn)，公司之間的投資方式也越來越復(fù)雜化，直至出現(xiàn)了交叉持股。交叉持股既是一種資本運(yùn)作方法，又是公司發(fā)展擴(kuò)張的一種常見手段。在過去幾十年里，由于交叉持股在促使上市公司進(jìn)行長期投資，降低上市公司之間的交易成本方面具有十分突出的積極作用，因此獲得了極大的發(fā)展。但隨著交叉持股的日益盛行，其弊端也日益顯現(xiàn)。
　　 交叉持股也會帶來一些為人所詬病之弊端。例

2、如由于交叉持股使得股東投資有出資之名，而無資金或?qū)嵨锪鬓D(zhuǎn)、交割之實，故而易造成虛增資本的問題；其次，由于上述虛增資本成為可能，以及交叉持股所造成的公司相互間的控制、影響，故將損害股東所應(yīng)享有的“同股同權(quán)，同股同利”的平等關(guān)系；再次，由于交叉持股使得相互投資的公司互為股東，互有表決權(quán)，則該等公司董事等內(nèi)部人可輾轉(zhuǎn)利用公司彼此之間的投資而實現(xiàn)對其所任職公司的內(nèi)部人控制。
　　 上市公司交叉持股雖然在我國出現(xiàn)較晚，但發(fā)展十分迅速。股權(quán)

3、分置改革后的全流通時代,上市公司交叉持股現(xiàn)象將會大量涌現(xiàn)。對上市公司交叉持股如管理不當(dāng),會導(dǎo)致證券市泡沫膨脹、內(nèi)部人控制、虛增公司資本、損害債權(quán)人及股東權(quán)益等問題。對此應(yīng)當(dāng)結(jié)合我國實際,,借鑒國外相關(guān)法規(guī),制定相關(guān)法規(guī)引導(dǎo)橫向交叉持股,限制縱向交叉持股,并從規(guī)范交叉持股公司的信息披露、關(guān)聯(lián)交易、會計處理,完善上市公司外部治理等方面采取措施,以加強(qiáng)對上市公司交叉持股的管理，使上市公司在和諧的金融證券市場中經(jīng)營運(yùn)作。
　　 然而與此