我國(guó)上市公司交叉持股對(duì)社會(huì)福利的影響.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，許多公司為了避免在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，紛紛與其他公司聯(lián)合，擴(kuò)張資本規(guī)模，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈與規(guī)模經(jīng)濟(jì)的盛行促進(jìn)了交叉持股的發(fā)展。為深化對(duì)公司交叉持股這一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的理性認(rèn)識(shí)，豐富規(guī)范制定所需的經(jīng)濟(jì)依據(jù)，從而有效管理我國(guó)上市公司交叉持股行為，加強(qiáng)對(duì)上市公司交叉持股理論和實(shí)證性的探討十分必要。
　　 論文在梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)公司交叉持股研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)理論推導(dǎo)，建立實(shí)證模型，從上市公司的交

2、叉持股對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，進(jìn)而又在多大程度上影響到社會(huì)總福利這個(gè)角度出發(fā)進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明，同行業(yè)上市公司交叉持股后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)減弱，但減弱的程度并不高，市場(chǎng)依然維持原有的格局，同行業(yè)上市公司交叉持股后，社會(huì)總福利會(huì)得到一定的提升，但增長(zhǎng)速度減緩;產(chǎn)業(yè)鏈上市公司參與交叉持股下游行業(yè)后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)增強(qiáng)，比較未參與交叉持股公司的情況，社會(huì)總福利以較小的幅度增加。根據(jù)實(shí)證結(jié)論，文章最后對(duì)完善我國(guó)上市公司交叉持股提出了一