中國(guó)投資者利益保護(hù)的政治機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制研究.pdf

1、當(dāng)前，法與金融學(xué)在國(guó)際上已經(jīng)成為金融發(fā)展理論的前沿研究方向。隨著法與金融學(xué)的日益興起，對(duì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者利益保護(hù)和金融發(fā)展等問(wèn)題的關(guān)注正逐漸成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的焦點(diǎn)之一。投資者利益保護(hù)法律制度與金融發(fā)展存在顯著相關(guān)性的實(shí)證研究已經(jīng)取得突破性進(jìn)展，但是在確定其宏觀、微觀作用機(jī)理的層面仍然缺乏深入的剖析。同時(shí)，既有研究大多是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)踐的總結(jié)，對(duì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家的研究仍很匱乏。本文以轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)條件下投資者利益保護(hù)的政治機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制為研究視角，重點(diǎn)考察

2、了在中國(guó)的金融發(fā)展過(guò)程中，投資者利益保護(hù)政治機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制的具體作用機(jī)理。 在對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行界定和對(duì)既有文獻(xiàn)進(jìn)行全面梳理的基礎(chǔ)上，本文構(gòu)建模型說(shuō)明投資者利益保護(hù)的政治機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制對(duì)公司價(jià)值提升和金融發(fā)展的重要性。隨后，本文基于政治機(jī)制構(gòu)建并利用國(guó)家效用函數(shù)分析我國(guó)近三十年金融制度變遷歷程，從而得出我國(guó)投資者利益保護(hù)的政治機(jī)制影響顯著的結(jié)論—國(guó)家對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的不同偏好對(duì)中國(guó)金融發(fā)展產(chǎn)生巨大影響。基于適應(yīng)機(jī)制分析了我國(guó)的法律傳統(tǒng)和歷

3、次法律移植，得出我國(guó)投資者利益保護(hù)的適應(yīng)機(jī)制作用不明顯的結(jié)論—法律類(lèi)型變更頻繁削弱了中國(guó)法律的社會(huì)適應(yīng)力進(jìn)而對(duì)金融產(chǎn)權(quán)保護(hù)和金融發(fā)展產(chǎn)生消極影響。最后，在前文分析投資者利益保護(hù)的政治機(jī)制和適應(yīng)機(jī)制的基礎(chǔ)上，針對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)嚴(yán)重的非對(duì)稱(chēng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和公司內(nèi)部人侵吞等投資者利益保護(hù)問(wèn)題，提出國(guó)家機(jī)會(huì)主義退出與法律制度重構(gòu)、金融產(chǎn)權(quán)改革與資本市場(chǎng)開(kāi)放、主動(dòng)式執(zhí)法與被動(dòng)式執(zhí)法相結(jié)合等對(duì)策建議。 本文的主要貢獻(xiàn)在于：突破了法與金融學(xué)既有研究片