我國獨立董事激勵與約束機制研究.pdf

1、獨立董事制度在西方國家是一項比較成熟的法律制度，在公司治理中發(fā)揮著重要作用，其主要功能在于通過在公司設立獨立董事來實現對經營者的有效監(jiān)督，防止“內部人控制失控”，并為公司的決策提供參考意見，從而保證公司決策的科學性、公正性。我國由于受長期計劃經濟體制影響，上市公司股權結構比較特殊，在規(guī)范運作方面存在著問題，這嚴重挫傷了廣大中小投資者的投資熱情，直接影響了我國經濟的發(fā)展。為了完善上市公司治理結構，我國于1997年引進并開始實施獨立董事制度

2、。至今，我國獨立董事制度己初見成效，但應當看到效果并不理想。獨立董事“不獨立”、“不董事”的現象比較突出，尤其在控股股東及其派入上市公司的董事、經營管理人員與公司發(fā)生的重大關聯(lián)交易方面，許多獨立董事并沒有起到應有的監(jiān)督與制約作用，致使大股東及其代理人損害中小股東的現象屢見不鮮。我國上市公司獨立董事不能正常履行職責的主要原因在于我國現行獨立董事的制度設計存在缺陷，激勵不足、約束不夠，激勵約束機制并沒有真正建立并發(fā)揮作用。 如何建立

3、一套適合我國國情的科學的獨立董事激勵與約束機制一直是理論界和實務界關注的問題。本文針對我國上市公司獨立董事的激勵與約束機制存在的問題，并不停留在表面上探討，而是大膽借鑒國外獨立董事制度的成熟經驗，同時結合我國的情況，就完善我國獨立董事激勵與約束機制提出了具體建議。 本文共分為七個部分： 第一部分，獨立董事激勵與約束機制理論研究，分析獨立董事的激勵與約束機制理論的含義，由于二者之間是相互依存、相互滲透、相互貫通、相輔相成的

4、，很難把某一個機制簡單地歸入激勵機制或者約束機制，所以在行文上筆者將激勵約束機制的內容逐一予以闡述。馬斯洛的需求層次理論、雙因素理論、公平理論、委托一代理理論等是論文的出發(fā)點和依據； 第二部分，我國獨立董事的市場準入與產生機制研究，由于獨立董事專業(yè)技能和道德素質的高低直接決定了其是否能夠完成被賦予的使命，因而政府對獨立董事的任職資格、產生程序等加以限制和管理是非常必要的，這就是獨立董事的“市場準入和產生機制”。本部分針對我國立法

5、缺陷，力圖從獨立董事的任職資格、選聘程序、退任機制等方面予以明確； 第三部分，我國獨立董事的薪酬機制研究，獨立董事的“獨立性”是其生命之源，而在經濟上獨立是“獨立性”的應然之意。獨立董事是“理性經濟人”，需要一定的利益刺激，這符合經濟規(guī)律和市場規(guī)律；另外，由于獨立董事承擔的責任比較大，只有獲得相應的報酬，才能保證獨立董事承擔相應的責任。本部分提出了構建我國獨立董事的薪酬機制的設想； 第四部分，我國獨立董事的聲譽機制研究，

6、聲譽對于獨立董事忠實履行職責發(fā)揮著特殊的作用，然而遺憾的是，由于我國信用機制的缺失、法律規(guī)定的空白，獨立董事的聲譽機制并沒有建立起來，本部分提出了構建我國獨立董事聲譽機制的初步設想； 第五部分，我國獨立董事的行權保障機制研究；重點論述獨立董事的行權保障機制的含義、在董事會中設立獨立董事的行權機構的必要性、獨立董事的知情權(信息傳導機制和溝通機制)、構建我國獨立董事行權保障機制的設想； 第六部分，我國獨立董事的法律義務與責