我國獨立董事與信息披露違規(guī)關系探析.pdf

1、信息披露是現(xiàn)代會計理論研究中的一個重要領域，在國內外學術界，對上市公司信息披露的研究正開展得如火如萘?；诜N種目的，某些上市公司披露的信息背離了公司的客觀實際，造成信息披露失真、信息披露質量低下，沒有真實反映公司的財務狀況與經(jīng)營業(yè)績，不僅扭曲股票的價值、擾亂資本市場秩序，而且誤導投資者的決策，損害了廣大投資者的利益。上市公司治理結構的缺陷為上市公司信息披露違規(guī)提供了很多機會和空間，有鑒于此，我國適時引進了獨立董事制度以完善上市公司治理結

2、構。希望在內部監(jiān)督機制缺失的情況下，發(fā)揮獨立董事能夠制衡大股東、監(jiān)督管理層的作用，從而規(guī)范上市公司的管理行為，監(jiān)控上市公司違法違規(guī)的行為，提高上市公司信息披露的質量，保護股東的利益。 自2001年證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關于上市公司建立獨立董事制度的指導意見》以來，獨立董事制度在我國的實踐已有七年多的時間，其運行是否有效一直都是各界非常關注的問題。近年來，一些上市公司披露信息嚴重失真，信息披露違規(guī)現(xiàn)象十分嚴重，管理者和大股東侵犯

3、中小股東利益的事件時有發(fā)生，人們不得不對獨立董事制度的有效性產(chǎn)生質疑。 目前國內對獨立董事制度的研究主要集中于理論分析，僅有少量關于獨立董事制度有效性的實證研究是圍繞獨立董事與信息披露質量的相關性展開。本文的主要目的是通過對獨立董事對上市公司信息披露違規(guī)抑制作用的研究，考察獨立董事制度在我國是否起到了應有的作用以及應該如何改進。本文在研究方法上以實證研究為主，輔以規(guī)范分析，綜合運用動態(tài)分析與靜態(tài)分析，對我國獨立董事制度實施現(xiàn)狀及

4、效果展開了多角度研究。 本文分為五個部分，第一部分是引言，介紹了本文的研究背景、研究目的與意義、研究方法及結構安排等。第二部分是文獻回顧與理論演進，結合國內外文獻仔細梳理了之前學者對獨立董事具體特征與信息披露相關性的研究，提出進一步要研究的問題。第三部分是獨立董事與信息披露違規(guī)關系概述，分析了獨立董事制度產(chǎn)生的前提、角色定位，信息披露違規(guī)概念及獨立董事與信息披露違規(guī)關系。第四部分是獨立董事與信息披露違規(guī)關系實證分析，采用實證的方

5、法檢驗獨立董事制度特征與信息披露違規(guī)相關性，驗證獨立董事對信息披露違規(guī)是否有抑制作用。本文最后一部分是結論、建議與研究展望，提出了研究結論，以及完善獨立董事制度以加強對上市公司信息披露違規(guī)抑制作用的一些建議，并對未來研究方向予以展望。 本文引用2004—2007年度滬深市上市公司數(shù)據(jù)，從聘請獨立董事人數(shù)、占董事會比例、獨立董事缺席會議次數(shù)、獨立董事居住地與上市公司工作地點一致性、是否建立由獨立董事?lián)蔚膶徲嬑瘑T會等五個方面研究了

6、樣本公司獨立董事制度對抑制信息披露違規(guī)的作用。得出的結論是：獨立董事人數(shù)與信息披露違規(guī)負相關；獨立董事占董事會比例大小與信息披露違規(guī)之間沒有顯著的相關性；獨立董事缺席會議次數(shù)與信息披露違規(guī)負相關；獨立董事居住地與上市公司工作地點一致性與信息披露違規(guī)沒有顯著相關性；是否建立由獨立董事?lián)蔚膶徲嬑瘑T會與信息披露違規(guī)沒有顯著相關性。這些研究結論說明獨立董事的監(jiān)督作用還沒有完全得到有效發(fā)揮。 最后，筆者通過理論分析和實證研究的結果對獨立