我國(guó)私募基金的法律定位和規(guī)制研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)財(cái)富的不斷積累，為滿足不同投資者的投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，金融理財(cái)工具不斷得到創(chuàng)新，私募基金便是我國(guó)金融理財(cái)工具創(chuàng)新的成果之一。根據(jù)相關(guān)調(diào)查，私募基金目前在我國(guó)證券市場(chǎng)大量存在，然而由于沒(méi)有明確的法律法規(guī)對(duì)其法律性質(zhì)、運(yùn)作模式等做出規(guī)范，我國(guó)市場(chǎng)上的這些私募基金便以各種變相的形式存在，并且游離于法律規(guī)制之外，給我國(guó)的證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展造成了一定的負(fù)面影響。 本文在第一部分將首先介紹什么是私募基金，由于國(guó)

2、內(nèi)沒(méi)有私募基金的明確立法，而國(guó)際上也沒(méi)有關(guān)于私募基金的明確法律定義，本文在討論私募基金的概念時(shí)只能根據(jù)國(guó)外監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)而在一般意義上予以定義。作者將證券投資基金根據(jù)基金募集方式、募集對(duì)象的不同而作出公募基金和私募基金的分類，從而將本文所討論的私募基金定位在私募證券投資基金，并以公募證券投資基金為比較對(duì)象，分析了私募基金的基本特征。 在第二部分，由于本文所討論的私募基金本質(zhì)上是一種證券投資基金，作者將通過(guò)分析證券投資基金的性質(zhì)來(lái)界定私

3、募基金的法律性質(zhì)。針對(duì)證券投資基金法律性質(zhì)存在的兩種不同學(xué)說(shuō)，作者分別從證券投資基金設(shè)立運(yùn)作的一些基本原則和不同組織形式的基金當(dāng)事人之間的法律關(guān)系來(lái)展開(kāi)分析，并從各國(guó)立法實(shí)踐中得到例證，從而得出證券投資基金法律關(guān)系的性質(zhì)是信托制度，最終推斷出私募基金的法律性質(zhì)。 在第三部分，作者將針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)上大量存在的形形色色的“私募基金”現(xiàn)象作介紹，并對(duì)其法律性質(zhì)做出定位。然后就私募基金和我國(guó)市場(chǎng)上存在的與其相關(guān)的概念作一些比較分析。指

4、出在我國(guó)目前《證券投資基金法》相關(guān)法律沒(méi)有就私募基金做出明確規(guī)定的情況下，“私募基金”不規(guī)范發(fā)展的危害，并指出發(fā)展及依法規(guī)范我國(guó)“私募基金”的必要性和重要性。 文章最后作者將根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，就如何對(duì)私募基金進(jìn)行規(guī)范的一系列法律問(wèn)題發(fā)表自己的觀點(diǎn)，其中包括：我國(guó)私募基金的法律淵源、私募基金的規(guī)制原則及具體的規(guī)制內(nèi)容等。 作者認(rèn)為，私募基金僅是相對(duì)于公募基金而言的概念，是證券投資基金的一種募集類型，其法律關(guān)系實(shí)質(zhì)上仍是一

5、種信托法律關(guān)系。我國(guó)私募基金的存在彌補(bǔ)了我國(guó)目前合法存在的公募證券投資基金的種種不足，是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，因而對(duì)我國(guó)的“私募基金”不能一律禁止，金融資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也應(yīng)遵循市場(chǎng)規(guī)律，尊重市場(chǎng)需求，壓抑或遏制市場(chǎng)的自發(fā)需求和金融創(chuàng)新只能使金融市場(chǎng)產(chǎn)生越來(lái)越多的地下活動(dòng)或違規(guī)違法現(xiàn)象。但是也不能對(duì)金融商品放任自流，為了更好的發(fā)展私募基金就必須規(guī)范私募基金，堵疏并舉，規(guī)范方法上要以信托法律關(guān)系為基礎(chǔ)，同時(shí)結(jié)合其他法律關(guān)系的一些