公司并購(gòu)的稅收協(xié)同效應(yīng)研究.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、政府和企業(yè)的稅收博弈是零和博弈,企業(yè)通過(guò)并購(gòu)得到的稅收節(jié)約,正是政府為了鼓勵(lì)并購(gòu)讓渡的稅收利益。因此,考察公司并購(gòu)的稅收協(xié)同效應(yīng)可以研究政府鼓勵(lì)并購(gòu)的稅收政策效果。公司并購(gòu)獲得稅收協(xié)同效應(yīng)了嗎?并購(gòu)稅收政策對(duì)公司并購(gòu)的激勵(lì)效果如何?公司對(duì)并購(gòu)稅收問(wèn)題是否重視?研究這些問(wèn)題將擴(kuò)展公司并購(gòu)的稅收協(xié)同效應(yīng)理論,為并購(gòu)稅制改革提供理論支持和經(jīng)驗(yàn)證據(jù),為公司并購(gòu)決策行為提供新的考量標(biāo)準(zhǔn)。
  本文對(duì)公司并購(gòu)稅收協(xié)同效應(yīng)的評(píng)價(jià)綜合考慮了目標(biāo)公

2、司股東稅收節(jié)約、目標(biāo)公司虧損、稅收優(yōu)惠、債務(wù)稅盾、折舊擋板的影響,把并購(gòu)特殊性稅務(wù)處理中法人股東得到的稅收節(jié)約比例作為并購(gòu)前稅收協(xié)同效應(yīng)指標(biāo)值,并購(gòu)后的實(shí)際稅負(fù)下降、債務(wù)稅盾效應(yīng)增加和稅收擋板效應(yīng)增加作為并購(gòu)后稅收協(xié)同效應(yīng)的指標(biāo)值,把并購(gòu)前、后的稅收協(xié)同效應(yīng)指標(biāo)綜合打分,評(píng)價(jià)公司并購(gòu)的總稅收協(xié)同效應(yīng)。
  基于相關(guān)者利益最大化理論的公司并購(gòu)稅收協(xié)同效應(yīng)把目標(biāo)公司股東的稅收利益作為公司并購(gòu)稅收協(xié)同效應(yīng)的一個(gè)重要來(lái)源,全面反映了并購(gòu)過(guò)

3、程中的稅收節(jié)約情況,兼顧了各方相關(guān)者的利益,完整反映了并購(gòu)過(guò)程中的稅收節(jié)約情況,較好地評(píng)價(jià)了稅收政策對(duì)公司并購(gòu)的激勵(lì)效果。但是由于樣本公司中約87%的公司在并購(gòu)交易中選擇完全現(xiàn)金支付方式,關(guān)閉了并購(gòu)特殊性稅務(wù)處理的大門(mén),影響到并購(gòu)稅收政策的激勵(lì)效果,也說(shuō)明并購(gòu)公司對(duì)并購(gòu)稅收激勵(lì)措施的接受意愿不顯著。
  從并購(gòu)總稅收協(xié)同效應(yīng)得分來(lái)看,得到負(fù)稅收協(xié)同效應(yīng)的公司占多數(shù),上市公司并購(gòu)后未獲得稅收協(xié)同效應(yīng)的公司數(shù)目多于獲得稅收協(xié)同效應(yīng)的公

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