基于Fisher判別的上市公司信用風險度量方法研究.pdf_第1頁
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1、拳短巷碩士學位論文學校代碼:10357密級:保密期限:基于Fisher判別的上市公司信用風險度量方法研究Research0ntheMethod0fCredit1;UskMeasurementofListedCompaniesBasedonFisherDiscriminantAnalysis學號姓名一級學科二級學科指導教師完成時間115201048楊瑩應用經(jīng)濟學金融學宋華2018年5月摘要金融是當代經(jīng)濟的中樞,而上市公司則是當代金融的軀干

2、,上市公司的信用風險不僅影響企業(yè)自身的發(fā)展,同時也影響著商業(yè)銀行乃至整個宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定運行,嚴重時會引起金融危機、社會危機。論文將國際金融界最新的監(jiān)管標準《巴塞爾資本協(xié)議ⅡI》作為標桿,立足于國內(nèi)金融界面臨的嚴峻的信用風險環(huán)境,以信用風險的度量方法為主線,歸納整理國內(nèi)外在信用風險度量方面的專業(yè)成果,在此基礎上做了如下研究:首先,梳理了信用風險三個層面的定義,研究了上市公司信用風險三種常見表現(xiàn):財務風險、市場價值的波動、公司內(nèi)部管理不力,

3、從宏觀經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營管理兩方面總結歸納了上市公司信用風險的成因,概述了當前我國上市公司信用風險的現(xiàn)狀,并且總結了國際社會上通行的信用風險管理準則。其次,概述了信用風險度量方法的分類(傳統(tǒng)和現(xiàn)代信用風險度量方法),分別闡述了兩種使用較多的信用風險度量方法:KMv模型和信用評分法,比較這兩種度量方法的長處與不足,并探討了它們在我國市場的適用情況。KMv模型雖然考慮了更多的風險影響因素,在預測性、動態(tài)性方面優(yōu)于信用評分法,但是需要大量的信

4、用數(shù)據(jù),我國暫時無法提供完整的數(shù)據(jù)支持。而信用評分法雖然簡單易行,可操作性強,對數(shù)據(jù)要求不高,但也存在建模條件過于嚴苛,現(xiàn)實中可能難以達到的缺陷。針對信用評級法的缺陷,選擇對分布、方差等無限制、使用廣泛、實證檢驗簡單、準確率高的Fisher判別,對信用評級法做了適當?shù)男拚?,構建出了基于Fisher判別的Zeta模型。再次,基于Fisher判別分析法對上市公司信用風險度量做了實證研究,以國內(nèi)部分A股企業(yè)2015年的相關數(shù)據(jù)組成實驗組,根據(jù)

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