企業(yè)技術(shù)資本與人均企業(yè)價值的相關(guān)性研究——來自滬深兩市高技術(shù)企業(yè)上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、縱觀國內(nèi)外成功企業(yè)走過的歷程,企業(yè)發(fā)展的歷史就是技術(shù)創(chuàng)新的歷史,企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)就在于技術(shù)創(chuàng)新,只有持續(xù)不斷地推進技術(shù)創(chuàng)新,企業(yè)才能在市場競爭中獲勝,“創(chuàng)新則興,不創(chuàng)新則亡”,這乃是市場經(jīng)濟的定律。我國企業(yè)現(xiàn)在和未來應(yīng)以技術(shù)資本為其核心資本,技術(shù)投資為什么會成為決定企業(yè)競爭力優(yōu)勢的關(guān)鍵性因素,技術(shù)資本投入與財務(wù)目標企業(yè)價值最大化有何關(guān)系,很值得人們認真研究。
　　 本文研究的問題是,企業(yè)技術(shù)資本對企業(yè)價值、員工人數(shù)、人均企業(yè)

2、價值的影響。本文研究以要素資本理論、企業(yè)價值理論、技術(shù)進步與就業(yè)相關(guān)理論的梳理和總結(jié)為基礎(chǔ),采用實證研究方法。研究選取了2007-2009年我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司中的電子(C5),機械、設(shè)備、儀表(C7),醫(yī)藥、生物制品(C8)三個行業(yè)上市公司為研究對象,其中剔除了技術(shù)資產(chǎn)總額為負數(shù),未披露員工人數(shù)或相關(guān)指標計算結(jié)果異常的上市公司數(shù)據(jù)。
　　 通過對本文的描述性統(tǒng)計結(jié)果和實證結(jié)果分析,發(fā)現(xiàn)中國的企業(yè)在技術(shù)方面的投資總體水平較低,

3、形成技術(shù)資本的部分更少。企業(yè)的人均企業(yè)價值水平也較低,說明中國企業(yè)生產(chǎn)力效率不高,效益不是很好。滬深股票市場Q值的均值較高,資本市場存在泡沫。技術(shù)資本與企業(yè)員工人數(shù)顯著負相關(guān),要素資本理論關(guān)于企業(yè)技術(shù)水平高低與員工數(shù)量呈負相關(guān)的判斷成立。技術(shù)資本與人均企業(yè)價值顯著正相關(guān),技術(shù)資本可以促進企業(yè)生產(chǎn)力提高,提高企業(yè)核心競爭力,改進企業(yè)效益。
　　 本文最后根據(jù)實證結(jié)果分析得出的結(jié)論并提出建設(shè)性意見。本文認為企業(yè)應(yīng)該增加技術(shù)投入,政府

4、應(yīng)該建立健全技術(shù)中介市場和與技術(shù)相關(guān)的法律規(guī)范,同時加強資本市場建設(shè),促進技術(shù)資本化。目前,“用工荒”現(xiàn)象是中國特有的現(xiàn)象,說明中國制造業(yè)依靠廉價勞動力的增長模式走到了盡頭,新的模式應(yīng)該是用技術(shù)和資本替代勞動,最終進入后工業(yè)化時代,只有采取推動設(shè)備投資擴大、促進技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等辦法予以破解。
　　 通過本文的研究,發(fā)現(xiàn)技術(shù)投入和技術(shù)資本的形成已經(jīng)成為中國企業(yè)發(fā)展的瓶頸,而對要素資本理論及其應(yīng)用的研究遠遠不足,希望本文的研