EVA與企業(yè)價值的相關性研究——基于信息技術類上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、企業(yè)價值研究一直是當前財務管理工作者研究的一個重要的問題。隨著知識經(jīng)濟的到來，信息技術迅猛發(fā)展，企業(yè)面臨的諸如競爭環(huán)境、盈利模式及風險障礙等都發(fā)生了巨大的變化。由于企業(yè)價值包括的內容不斷增加，使得對其價值評估變得更加困難。這種情況在信息技術行業(yè)中顯得更加突出。而傳統(tǒng)的財務管理理論一直以每股收益、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤等會計指標作為評估上市公司價值的標準。這些評估指標隨著經(jīng)營環(huán)境的變化而不能很好地反映信息技術公司的企業(yè)價值，因此尋求科學、公

2、允、準確的企業(yè)價值評估方法迫在眉睫。 經(jīng)濟增加值(EVA)作為一種在西方發(fā)達國家十分流行的評估指標，在評估信息技術公司的企業(yè)價值時與傳統(tǒng)價值評估方法相比具有獨特的優(yōu)勢。但我國資本市場與西方發(fā)達國家相比，存在很大的區(qū)別。EVA理論在我國是否適用，與其它價值評估指標相比，EVA指標是否更能準確地反映我國信息技術上市公司的價值以及如何利用EVA理論來幫助提升我國信息技術公司的企業(yè)價值，便是本文研究的重點。 本文在分析了傳統(tǒng)價值

3、評估方法在信息技術公司價值評估中的適用性后，認為傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法并不能很好地評估信息技術公司的企業(yè)價值。為此，引入了EVA理論。在具體研究過程中本文選取了71家在深滬兩市上市的所有信息技術行業(yè)公司為樣本，通過回歸分析探討EVA與信息技術行業(yè)企業(yè)價值的相關性并對我國上市公司采用EVA指標體系進行價值評估的相關性進行解釋。最后得出研究結論，證明EVA較傳統(tǒng)指標更能解釋我國上市公司的企業(yè)價值。 通過研究，本文得出了以下結論：LE