任選期權(quán)與投資連結(jié)險定價.pdf

1、1973年F. Black和M. Scholes在無風險利率為常數(shù)、市場無摩擦等假設基礎上導出了經(jīng)典的 Black-Scholes期權(quán)定價模型。Black-Scholes模型在金融衍生品定價理論中有著深刻的影響。本文在無風險利率服從Vasicek模型的假設基礎上，研究任選期權(quán)和投資連結(jié)保險的定價問題，主要結(jié)果如下：
　　(1)研究了隨機利率下任選期權(quán)定價問題。首先，分別給出標的資產(chǎn)、隨機利率和違約強度滿足的隨機微分方程，應用風險中

2、性定價原理給出任選期權(quán)的定價模型。其次，應用哥薩諾夫定理和風險中性原理推導任選期權(quán)的定價公式。接著，應用風險中性定價原理給出基于跳擴散過程與隨機利率的帶信用風險的任選期權(quán)的解析解。最后，通過數(shù)值實驗分析了各定價參數(shù)對期權(quán)價值的影響。
　　(2)研究了隨機利率下兩類投資連結(jié)保險的定價問題。首先，分別給出標的資產(chǎn)、隨機利率和違約強度滿足的隨機微分方程，應用風險中性定價原理給出投資連結(jié)保險躉繳保費的數(shù)學模型。其次，應用哥薩諾夫變換，引入