任選期權(quán)與投資連結(jié)險定價.pdf

1、1973年F. Black和M. Scholes在無風(fēng)險利率為常數(shù)、市場無摩擦等假設(shè)基礎(chǔ)上導(dǎo)出了經(jīng)典的 Black-Scholes期權(quán)定價模型。Black-Scholes模型在金融衍生品定價理論中有著深刻的影響。本文在無風(fēng)險利率服從Vasicek模型的假設(shè)基礎(chǔ)上，研究任選期權(quán)和投資連結(jié)保險的定價問題，主要結(jié)果如下：
　　(1)研究了隨機(jī)利率下任選期權(quán)定價問題。首先，分別給出標(biāo)的資產(chǎn)、隨機(jī)利率和違約強(qiáng)度滿足的隨機(jī)微分方程，應(yīng)用風(fēng)險中

2、性定價原理給出任選期權(quán)的定價模型。其次，應(yīng)用哥薩諾夫定理和風(fēng)險中性原理推導(dǎo)任選期權(quán)的定價公式。接著，應(yīng)用風(fēng)險中性定價原理給出基于跳擴(kuò)散過程與隨機(jī)利率的帶信用風(fēng)險的任選期權(quán)的解析解。最后，通過數(shù)值實驗分析了各定價參數(shù)對期權(quán)價值的影響。
　　(2)研究了隨機(jī)利率下兩類投資連結(jié)保險的定價問題。首先，分別給出標(biāo)的資產(chǎn)、隨機(jī)利率和違約強(qiáng)度滿足的隨機(jī)微分方程，應(yīng)用風(fēng)險中性定價原理給出投資連結(jié)保險躉繳保費的數(shù)學(xué)模型。其次，應(yīng)用哥薩諾夫變換，引入