“高負(fù)債”經(jīng)營(yíng)的高速公路企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛，交通相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，快速道路，高速公路等基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與人民的生活已密不可分，如何正確評(píng)估高速公路企業(yè)的價(jià)值，對(duì)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)及轉(zhuǎn)讓、資金需求與重組、股市方向及企業(yè)愿景都具有借鑒意義，因此，本文認(rèn)為選擇高速公路企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估是有其必要性的。
　　本文是按照理論到實(shí)際的總的研究思路來(lái)進(jìn)行的，先對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)及企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)理論進(jìn)行介紹，再進(jìn)行高速公路行業(yè)狀況分析，以此來(lái)說(shuō)明本文研究“高負(fù)債”經(jīng)營(yíng)的高速公

2、路企業(yè)價(jià)值評(píng)估的必要性及意義。在做模型調(diào)整研究中，本文以企業(yè)高負(fù)債帶來(lái)的高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn)，探討傳統(tǒng)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型在折現(xiàn)率的確認(rèn)上存在著不足，且杠桿分析法更適合應(yīng)用于本文，最終將其確認(rèn)為針對(duì)高負(fù)債問題自由現(xiàn)金流量模型的調(diào)整方向，最后以山東高速為例，進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估并結(jié)合股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)做評(píng)估檢驗(yàn)。得出如下結(jié)論:(1)運(yùn)用自由現(xiàn)金流量法來(lái)評(píng)估高速公路企業(yè)的價(jià)值是相對(duì)科學(xué)有效的。(2)將傳統(tǒng)的資本資產(chǎn)定價(jià)方法更進(jìn)為利用風(fēng)險(xiǎn)杠桿最終確認(rèn)模型中