CVC資本對珠海中富的掏空行為研究.pdf

1、隨著新興資本市場的發(fā)展，我國已成為國際私募基金投資最多的地區(qū)之一。高盛收購雙匯，新橋并購深發(fā)展、CVC資本控股珠海中富等私募基金并購案引起了社會的廣泛關注。但我國私募股權并購投資還處于起步階段，并未形成成熟的監(jiān)管體系，缺乏強有力的行業(yè)協(xié)會引導，導致這種股權投資有可能演變成利益侵占行為。首先，當私募基金的風險控制意識不足且未達到預期投資收益時，身為大股東的私募基金完全有動機通過利益輸送的方式減少損失。其次，我國資本市場法律監(jiān)管環(huán)境的不完善

2、也使私募基金有能力利用關聯(lián)交易等掏空方式獲取收益。雖然我國《公司法》在限制大股東行為方面設置了相關法律制度，但是掏空行為的隱蔽性與多樣性使得相關部門的監(jiān)管條例與懲治措施往往滯后于掏空行為的發(fā)生，難以對大股東的利益攫取形成有效限制。只有強化私募基金的風險控制意識、不斷完善針對掏空行為的法律法規(guī)，才能減少利益侵占行為的發(fā)生。
　　本文對CVC資本掏空珠海中富的行為進行案例研究。通過對掏空方式的分析，明晰了CVC資本進行利益攫取的手段；

3、運用經濟增加值分析法與財務指標分析法，全面評價掏空行為對企業(yè)績效與公司價值的消極影響；通過對掏空行為的動因分析，發(fā)現(xiàn)CVC資本風險控制意識不足、上市公司股權結構存在缺陷、公司內外部治理機制不完善是導致CVC資本輕而易舉掏空珠海中富的直接影響因素。通過本案例的研究，有助于政策制定部門引導私募股權投資行業(yè)協(xié)會制定規(guī)范的示范合同，強化私募基金的風險控制意識。同時有助于監(jiān)管部門進一步完善相關法律法規(guī)來監(jiān)督和制約大股東的利益侵占行為，保障我國資本