我國上市公司股權激勵實施效果研究——基于烽火通信的案例分析.pdf

1、—基于烽火通信的案例分析R e s e a r c hO n E q u i t yI n c e n t i v e E f f e c t i nC h i n e s e L i s t e dC o m p a n i e s ：A C a s eS t u d y o f F i b e rH o m e C o m p a n y學 號： 2 1 4 1 2 5 3 0 0 1 5 4研究方向：指導教師：定稿時間：財務與會計

2、干 雪 —L j2 0 1 6 年3 月摘要摘要隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷發(fā)展和完善，股權激勵作為一種解決委托代理問題的手段，逐漸成為符合現(xiàn)代企業(yè)良性成長的長期激勵制度。通過授予企業(yè)的管理層或核心崗位職工一定數額公司股份或與公司股價相關的收益權，使得這些被激勵對象承擔企業(yè)經營的風險，將他們的自身利益與本公司的發(fā)展、股東財富聯(lián)系起來，以此降低經營者的道德風險和短視行為，促使其更加盡職盡責的工作，并從長期戰(zhàn)略的角度來考慮公司發(fā)展。2 0 0 6

3、 年以后由于我國相關法律制度的逐步健全，股權激勵漸漸被許多的公司所青睞。但是，這些公司是否應該選擇股權激勵機制? 實施效果如何? 其激勵計劃方案的設計是否科學? 這些問題值得我們深入研究。本文在規(guī)范研究的基礎上結合實際案例進行研究，依據相關的理論，深入分析了案例公司選擇股權激勵的適當性，對其實施前后的經營業(yè)績進行比較，分析其長期資產狀況及研發(fā)投入強度，并運用事件研究法來探究投資者對其公布激勵預案的反映和對股價的長期觀察，分別從是否提高公

4、司經營業(yè)績、減少了管理層的短視行為，最后能否達到增加股東財富的目的三個角度來量化分析其實施效果。同時，本文還對案例公司股權激勵計劃方案的設計進行分析評價，從激勵對象的選擇、額度的確定、有效期和考核條件的設置等方面進行分析，指出其激勵方案設計存在的合理性和不足之處。本文內容分為五個部分。第一部分是緒論。這一部分對本文的選題背景和研究意義進行了闡述，概括介紹本文的內容和研究方法，構建了研究框架并指出了本文的貢獻和存在的不足之處。第二部分是相