我國上市公司股權激勵制度實施問題研究.pdf

1、股權激勵作為一種有效解決企業(yè)委托-代理問題的長期激勵機制,早在上個世紀80年代就已經(jīng)在美國廣泛應用,并取得了極大的成功。隨著經(jīng)濟體制改革的推進,我國上市公司從上世紀90年代也開始了對股權激勵制度的研究探索,但由于資本市場不成熟、相關政策法規(guī)不健全,早期股權激勵制度建立的道路比較曲折,而且激勵效果并不明顯。2005年后隨著股權分置改革的全面展開以及《上市公司股權激勵管理辦法》等相關政策法規(guī)的出臺,國內股權激勵制度實施環(huán)境明顯改善,上市公司

2、實施股權激勵的熱情被再次點燃,紛紛推出了規(guī)范性的股權激勵計劃。在此背景下,筆者認為有必要及時總結近兩年來股權激勵制度在我國上市公司中的實施狀況,通過研究分析實施中存在的問題,提出相關政策建議,為今后股權激勵制度在我國更好的應用發(fā)展提供參考。
　　本文內容安排如下:第一部分為引言部分主要介紹本文的研究背景、研究意義和研究方法,概括總結國內外學者的主要研究觀點。第二部分為理論研究部分首先闡述股權激勵產(chǎn)生的三個理論基礎——人力資本理論、

3、委托代理理論、激勵理論,其次回顧國內外股權激勵制度的發(fā)展歷程。不僅了解了股權激勵在國外成熟市場的基本應用情況,同時也對中國早期股權激勵的探索路程進行歸納和總結,并對我國過去采用的幾種股權激勵模式進行簡單分析。第三部分是本文的研究主體部分,詳細披露了我國上市公司股權激勵制度的實施現(xiàn)狀及相關問題。在對比分析當前我國股權激勵實施環(huán)境存在的有利條件和困難障礙的基礎上,選定近兩年內實施股權激勵的上市公司為樣本,通過采集最新樣本數(shù)據(jù),運用描述性統(tǒng)計

4、的方式和比較分析的手段,分別從行業(yè)分布、地域分布、規(guī)模分布、激勵方式、激勵比例、業(yè)績指標比較等方面來全面展示我國上市公司股權激勵制度的實施現(xiàn)狀。第四部分則對安徽省黃山永新股份的股權激勵案例進行深入研究。根據(jù)筆者實地調研的結果,在這一部分采用案例分析的方法,詳細介紹永新股份股權激勵計劃的基本情況,分析該股權激勵計劃的特色之處,并概括總結了股權激勵計劃實施的具體操作中存在的問題。第五部分在全文研究基礎上總結結論,并從完善我國股權激勵制度方面