企業(yè)戰(zhàn)略并購的財(cái)務(wù)績效研究——基于施耐德電氣并購英維思案例.pdf

1、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，是中國走出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困境和解決長期發(fā)展問題的關(guān)鍵，已成為普遍共識(shí)。以市場(chǎng)為導(dǎo)向的并購，特別是戰(zhàn)略并購，無疑是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要途徑之一。然而企業(yè)戰(zhàn)略并購是一項(xiàng)既有高回報(bào)又有高風(fēng)險(xiǎn)的行為，并不是所有的戰(zhàn)略并購都能完成其戰(zhàn)略目標(biāo)。這就需要對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略并購的績效進(jìn)行正確評(píng)價(jià)，而財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)是最重要和最基本的評(píng)價(jià)方法。因此，研究企業(yè)戰(zhàn)略并購的財(cái)務(wù)績效，是關(guān)乎企業(yè)戰(zhàn)略并購實(shí)踐決策的重要課題。
　　本文在系統(tǒng)梳理企業(yè)并購財(cái)務(wù)

2、績效的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，概述企業(yè)戰(zhàn)略并購的特征和并購動(dòng)因理論，全面分析戰(zhàn)略并購績效的影響因素，構(gòu)建出企業(yè)戰(zhàn)略并購財(cái)務(wù)績效評(píng)估框架，并以施耐德電氣戰(zhàn)略英維思為例，從戰(zhàn)略并購過程、戰(zhàn)略并購動(dòng)因分析和并購后整合等方面展開分析，同時(shí)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力、資產(chǎn)管理能力和企業(yè)發(fā)展能力等多個(gè)視角對(duì)施耐德電氣戰(zhàn)略并購英維思的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評(píng)價(jià)。本文研究結(jié)果表明：施耐德電氣對(duì)英維思的戰(zhàn)略并購取得了初步成功，完成了戰(zhàn)略目標(biāo)，在一定程度

3、上提高了公司的盈利能力、發(fā)展能力和核心競爭力。最后，論文從財(cái)務(wù)整合、核心資源整合、技術(shù)整合以及人力資源整合等方面深入剖析了施耐德戰(zhàn)略并購后財(cái)務(wù)績效變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素，并提出對(duì)中國企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略并購的啟示。
　　本文基于戰(zhàn)略并購視角構(gòu)建企業(yè)并購財(cái)務(wù)績效評(píng)估體系，全面分析施耐德戰(zhàn)略并購英維思的財(cái)務(wù)績效，并深入挖掘財(cái)務(wù)績效變動(dòng)背后的作用機(jī)制，是對(duì)企業(yè)并購動(dòng)因和經(jīng)濟(jì)后果相關(guān)研究的豐富和拓展。本文研究對(duì)于面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新形勢(shì)下的中國企業(yè)具有啟示意義