市場化進(jìn)程、內(nèi)部控制與非效率投資.pdf

1、分類號：F230密級：無學(xué)校代碼：10414學(xué)號：402013010882碩士研究生學(xué)位論文市場化進(jìn)程、內(nèi)部控制與非效率投資市場化進(jìn)程、內(nèi)部控制與非效率投資StudyonMarketalizationintelcontrolStudyonMarketalizationintelcontrolinefficientinvestmentinefficientinvestment徐建婷徐建婷院所：財(cái)政金融學(xué)院導(dǎo)師姓名：朱清貞學(xué)科專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)研

2、究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理二○一六年四月市場化進(jìn)程、內(nèi)部控制與非效率投資I摘要投資活動(dòng)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的三大核心活動(dòng)之一，投資活動(dòng)影響著企業(yè)乃至國家的方方面面。因此，投資管理一直是業(yè)界關(guān)注的重要問題之一，實(shí)踐中如何確定最優(yōu)投資規(guī)模，避免非效率投資從而提高企業(yè)投資效率，眾多學(xué)者從不同視角進(jìn)行了探討研究。在有效市場和信息對稱的假設(shè)前提下，企業(yè)的投資活動(dòng)與融資及內(nèi)部管理沒有關(guān)系，取決于市場需求。而現(xiàn)實(shí)恰恰相反，在信息

3、不對稱和委托代理存在的情況下，企業(yè)往往會(huì)發(fā)生非效率投資活動(dòng)。理論上，良好的內(nèi)部控制對企業(yè)的投資活動(dòng)有一定影響，高質(zhì)量的內(nèi)部控制有利于對管理層因追求個(gè)人利益而損害企業(yè)利益活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和約束，良好的內(nèi)部控制對外代表高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，能夠引導(dǎo)企業(yè)投資者和管理者進(jìn)行最優(yōu)投資活動(dòng)，降低非效率投資活動(dòng)。而企業(yè)內(nèi)部控制活動(dòng)往往又和企業(yè)所在地區(qū)的市場化進(jìn)程有關(guān)，市場化進(jìn)程越低的地方，政府對市場的干預(yù)越大，企業(yè)內(nèi)部控制有效性降低，從而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生投資

4、不足和過度投資。本文從市場化進(jìn)程視角研究了內(nèi)部控制與企業(yè)非效率之間的關(guān)系，并得到如下結(jié)論：第一，內(nèi)部控制能夠有效抑制企業(yè)的非效率投資活動(dòng)。既內(nèi)部控制水平越高，越能有效降低企業(yè)的非效率投資活動(dòng)。第二，市場化進(jìn)程越高的地方，內(nèi)部控制的執(zhí)行越有效，企業(yè)內(nèi)部控制對非效率投資活動(dòng)的抑制作用越顯著。市場化進(jìn)程越低的地方，內(nèi)部控制的執(zhí)行有效性就越低，企業(yè)內(nèi)部控制對非效率投資的抑制作用不顯著。第三，與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)與非效率投資呈顯