債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、企業(yè)信用對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究——基于我國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、制造業(yè)是我國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)制造業(yè)在全球制造業(yè)中占據(jù)了重要地位，其總產(chǎn)值占全球總產(chǎn)值的20％。但是，我國(guó)制造業(yè)企業(yè)在飛速發(fā)展的過(guò)程中，暴露出了許多債務(wù)、信用問(wèn)題，如造假、債務(wù)拖欠、生產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量及安全問(wèn)題等等，這一系列的債務(wù)與信用問(wèn)題嚴(yán)重影響了我國(guó)制造業(yè)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究制造業(yè)行業(yè)領(lǐng)域時(shí)，主要集中于公司債務(wù)融資的選擇、企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系建設(shè)等等，將企業(yè)的信用和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)相互聯(lián)系，

2、共同探討兩者對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用關(guān)系的文獻(xiàn)較少，使得該研究領(lǐng)域缺乏理論的參考與實(shí)證的支撐。
　　本文首先通過(guò)對(duì)前期相關(guān)學(xué)者有關(guān)企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)和企業(yè)信用的相關(guān)文獻(xiàn)總結(jié)歸納，對(duì)有關(guān)的理論梳理總結(jié)，探討了債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、企業(yè)信用對(duì)企業(yè)績(jī)效的理論影響關(guān)系。其次，依據(jù)本文的研究目的來(lái)定義本文研究的基本概念，并構(gòu)建了研究的變量與假設(shè)，針對(duì)制造行業(yè)，選擇了323家在滬市A股主板上市的制造業(yè)企業(yè)作為研究分析的樣本。然后，運(yùn)用Stata12.0計(jì)量分析

3、軟件，對(duì)制造業(yè)上市企業(yè)2011-2014年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，建立債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、企業(yè)信用對(duì)企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究模型，通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析、回歸分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn)對(duì)本文的研究假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效總體顯著負(fù)相關(guān)，企業(yè)信用與企業(yè)績(jī)效則表現(xiàn)為正相關(guān)的關(guān)系，且相關(guān)度較高，另外，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)信用也表現(xiàn)出負(fù)相關(guān)。最后，從優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、建立與完善債券市場(chǎng)、增強(qiáng)企業(yè)信用建設(shè)三個(gè)方面對(duì)制造業(yè)企業(yè)的績(jī)效水平提高