美國商業(yè)銀行不付息活期存款賬戶管理費(fèi)定價(jià)研究.pdf

1、商業(yè)銀行是一個(gè)國家最重要的金融機(jī)構(gòu)之一，與其他金融機(jī)構(gòu)的主要區(qū)別就是其能夠吸收存款。不同于美國等其他發(fā)達(dá)國家，我國商業(yè)銀行資金來源主要來自于存款業(yè)務(wù)。但是，伴隨著其他金融機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展，代替存款的金融產(chǎn)品日漸增多，并且由于我國商業(yè)銀行自身的局限性等原因，存款產(chǎn)品對(duì)于客戶的吸引力正在逐漸下降，銀行資金來源面臨較大壓力。
　　賬戶管理費(fèi)一直是美國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)中的一個(gè)重要的因素。受利率自由化等因素的影響，美國商業(yè)銀行從1980年

2、代開始對(duì)存款人收取賬戶管理費(fèi)。從實(shí)際效果來看，賬戶管理費(fèi)不僅能彌補(bǔ)銀行成本，更能有效提升銀行的經(jīng)營管理效率，穩(wěn)定銀行的資金來源。我國商業(yè)銀行對(duì)存款人收取賬戶管理費(fèi)始于2006年，收取的標(biāo)準(zhǔn)主要是考察存款人的賬戶日均余額。但很多人對(duì)于賬戶管理費(fèi)是什么、銀行收取賬戶管理費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)是什么等問題仍然不夠了解。由于賬戶管理費(fèi)是直接從不滿足銀行條件的存款人的賬戶中扣除，對(duì)于一些低余額存款人來說將嚴(yán)重影響其實(shí)際利息收益。同時(shí)，存款人在考慮到賬戶管理費(fèi)后

3、會(huì)對(duì)自己的資產(chǎn)配置、支付習(xí)慣等等一系列行為進(jìn)行調(diào)整，反過來又將對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營管理產(chǎn)生重要的影響。
　　目前我國商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，唯一區(qū)別就是不同期限的存款產(chǎn)品銀行支付的利率不同，而利率又是由期限唯一確定的，這使得我國存款產(chǎn)品具有明顯的期限特征。在我國利率市場(chǎng)化逐漸實(shí)施的背景下，商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。存款人對(duì)于存款產(chǎn)品的選擇也不僅僅只考慮利率因素，不同銀行存款賬戶的流動(dòng)性強(qiáng)弱、賬戶的支付能力、賬戶管理

4、費(fèi)等等其他因素也將會(huì)包含其中。
　　盡管美國商業(yè)銀行對(duì)賬戶管理費(fèi)的收取已經(jīng)有30多年的歷史，但國內(nèi)外對(duì)賬戶管理費(fèi)的研究多從理論角度，從實(shí)證角度的研究較少。不同美國商業(yè)銀行賬戶管理費(fèi)如何確定、有哪些影響因素、最佳水平如何確定等等問題都缺乏研究。由于我國對(duì)賬戶管理費(fèi)的收取時(shí)間并不長(zhǎng)，并且始終存在爭(zhēng)議，本文對(duì)這些問題的研究不僅具有重要的理論意義，同時(shí)對(duì)我國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)具有重要的參考和實(shí)踐價(jià)值。
　　國外學(xué)者最早認(rèn)為，銀行的

5、存款產(chǎn)品不僅包括了存款產(chǎn)品本身，還包括了與之相關(guān)的服務(wù)，從這一角度出發(fā)，有學(xué)者對(duì)存款服務(wù)的定價(jià)進(jìn)行了理論上的探討。有學(xué)者提出，活期存款不是銀行的單一產(chǎn)品，它需要與存款服務(wù)捆綁在一起。也有學(xué)者認(rèn)為銀行為客戶提供了存款服務(wù)，而存款人在接受該服務(wù)過程中獲得了價(jià)值增值，這種存款服務(wù)本身也是銀行的一項(xiàng)重要產(chǎn)出，需要付出成本，而存款人應(yīng)該承擔(dān)其中成本。該理論為早期銀行收費(fèi)提供了理論依據(jù)。也有學(xué)者從存款的功能成本的角度出發(fā)，分析了銀行如何為存款服務(wù)定

6、價(jià)的。這些研究將存款產(chǎn)品和存款服務(wù)分開討論，為以后的研究打下了基礎(chǔ)。
　　之后，有學(xué)者從不同客戶為銀行創(chuàng)造的利潤(rùn)是不同的這一角度，對(duì)銀行的客戶進(jìn)行了區(qū)分，對(duì)銀行針對(duì)不同客戶類型收取費(fèi)用進(jìn)行了探討。有學(xué)者基于作業(yè)成本法對(duì)客戶盈利能力進(jìn)行分析，將銀行客戶分為損失制造者和利潤(rùn)貢獻(xiàn)者，認(rèn)為銀行通過增加對(duì)“損失制造者”的收費(fèi)，可以降低銀行的成本或者彌補(bǔ)銀行的損失并通過這種方法對(duì)銀行的利潤(rùn)進(jìn)行有效的規(guī)劃。相關(guān)學(xué)者的研究為銀行細(xì)分客戶群并針對(duì)不

7、同客戶收費(fèi)提供了理論支持。實(shí)際上，在銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的時(shí)候也正是通過存款產(chǎn)品構(gòu)成要素的不同組合實(shí)現(xiàn)甄別客戶的目的，從而對(duì)不同的客戶制定不同的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
　　國內(nèi)學(xué)者的研究多是從銀行收費(fèi)的動(dòng)因和理由去分析，有學(xué)者嘗試從存款人的角度，分析銀行收取賬戶管理費(fèi)對(duì)存款人行為的影響。張橋云(2005)認(rèn)為收取適當(dāng)?shù)馁~戶管理費(fèi)能夠有效抑制儲(chǔ)戶提前支取存款，而賬戶管理費(fèi)過高或過低都可能激勵(lì)存款人提前支取。接下來，張橋云(2007)探究了銀行賬戶管

8、理費(fèi)的最優(yōu)定價(jià)以及影響因素。文章運(yùn)用效用及均衡分析框架及銀行擠兌模型，發(fā)現(xiàn)如果賬戶管理費(fèi)過高可能導(dǎo)致儲(chǔ)戶采用其他方式保持流動(dòng)性而非存款;而賬戶管理費(fèi)過低有存在激勵(lì)儲(chǔ)戶提前支取存款和提前消費(fèi)。最優(yōu)的賬戶管理費(fèi)水平應(yīng)該滿足儲(chǔ)戶實(shí)際消費(fèi)從而實(shí)現(xiàn)帕累托均衡。還有學(xué)者從存款產(chǎn)品差異化定價(jià)的角度探討存款產(chǎn)品定價(jià)的影響因素。戴志偉(2012)分析了國內(nèi)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品差別定價(jià)的可行性。結(jié)果表明，對(duì)客戶分類進(jìn)行存款產(chǎn)品差別化不會(huì)導(dǎo)致存款需求的減少，反而

9、會(huì)增加銀行的總收益和利潤(rùn)。這也從實(shí)證的角度為銀行存款產(chǎn)品差別化定價(jià)提供了支持。
　　通過文獻(xiàn)綜述的梳理可以發(fā)現(xiàn)，相關(guān)研究大多是從理論的角度，從實(shí)證研究的角度很少。因此本文擬通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)證檢驗(yàn)，分析美國商業(yè)銀行不付息活期存款賬戶管理費(fèi)的影響因素，研究賬戶管理費(fèi)的定價(jià)機(jī)制。文章針對(duì)的是美國銀行不付息活期存款賬戶這一特定的賬戶進(jìn)行研究，不僅考慮了存款產(chǎn)品的構(gòu)成要素，還加入了一部分銀行特征指標(biāo)作為解釋變量，共同分析其是否對(duì)賬戶管理費(fèi)

10、的定價(jià)造成影響。
　　本文從三個(gè)角度介紹了存款產(chǎn)品的特征。首先，從存款產(chǎn)品需求的角度看，存款產(chǎn)品特有的流動(dòng)性、收益性和安全性構(gòu)成了其與其他金融資產(chǎn)的區(qū)別，正是這些區(qū)別導(dǎo)致存款人對(duì)銀行存款產(chǎn)品產(chǎn)生需求。從銀行的角度來說，存款人的存款是銀行的負(fù)債，是銀行的一種債務(wù)工具;從交易方式和結(jié)果來看，存款是存款人出讓資金使用權(quán)，并獲得利息收入及相關(guān)服務(wù)，而銀行獲得了資金并提供利息及相關(guān)服務(wù)。接著，從存款產(chǎn)品的契約關(guān)系來看，存款契約表明了存款人資

11、金使用權(quán)的暫時(shí)出讓所形成的債務(wù)債權(quán)關(guān)系及雙方的權(quán)利義務(wù)。所以，存款契約不僅僅是一種保管契約，更是一種包含了服務(wù)性質(zhì)的契約。最后，從存款產(chǎn)品的微觀結(jié)構(gòu)來看，本文通過對(duì)美國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的梳理，總結(jié)出美國商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的特點(diǎn)。美國商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品的構(gòu)成都包含了幾個(gè)方面:利率，開戶起點(diǎn)，日均余額/聯(lián)合余額，銀行提供的優(yōu)惠、懲罰、存款保險(xiǎn)等要素，根據(jù)存款人的不同需求，對(duì)以上要素的不同組合就創(chuàng)造了新的存款產(chǎn)品。美國的商業(yè)銀行以客戶為中心

12、，對(duì)存款產(chǎn)品的創(chuàng)新就是通過對(duì)存款契約微觀結(jié)構(gòu)的調(diào)整而實(shí)現(xiàn)。
　　然后，本文在相關(guān)研究的基礎(chǔ)上對(duì)銀行收取賬戶管理費(fèi)的動(dòng)因進(jìn)行了進(jìn)一步分析。從銀行角度看，收取賬戶管理費(fèi)能夠彌補(bǔ)部分銀行成本，但更重要的是對(duì)存款人的激勵(lì)與約束，避免逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。存款契約中的逆向選擇主要表現(xiàn)為銀行對(duì)存款人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性偏好等個(gè)人信息了解不充分，存款人本人對(duì)這些信息的了解比銀行有更多的優(yōu)勢(shì)。一份良好的存款契約應(yīng)該能有效的區(qū)別出這些信息，提高客

13、戶的滿意度，為銀行甄別出優(yōu)質(zhì)客戶，使優(yōu)質(zhì)客戶能得到相應(yīng)的收益及激勵(lì)，而對(duì)于劣質(zhì)客戶，銀行應(yīng)該加強(qiáng)約束，避免劣質(zhì)客戶對(duì)銀行利益的侵犯。存款契約的道德風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為在存款契約簽訂后存款人對(duì)自己資金的提前支取行為?；诮灰仔枨蠛屯稒C(jī)需求，當(dāng)出現(xiàn)存款人對(duì)流動(dòng)性的需求增加或者有更好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，存款人必然會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度上講，道德風(fēng)險(xiǎn)似乎是無法避免的。并且，當(dāng)?shù)赖嘛L(fēng)險(xiǎn)十分嚴(yán)重，例如極端擠兌出現(xiàn)，將嚴(yán)重影響銀行的安全。
　　本文的下

14、一部分通過實(shí)證的分析方法去討論賬戶管理費(fèi)是如何定價(jià)的。根據(jù)研究的目的和需要等因素，選取了美國100家商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)。不僅包括了資產(chǎn)規(guī)模較大的大型商業(yè)銀行，也包括了資產(chǎn)規(guī)模較小的社區(qū)銀行。數(shù)據(jù)包括樣本銀行的不付息活期存款賬戶管理費(fèi)、不付息活期存款賬戶余額、不付息活期存款賬戶開戶起點(diǎn)、銀行總資產(chǎn)、存款總量、貸款總量、員工規(guī)模?；貧w結(jié)果顯示，不付息活期存款賬戶管理費(fèi)與銀行總資產(chǎn)規(guī)模正相關(guān)，與賬戶余額正相關(guān)，與賬戶開戶起點(diǎn)正相關(guān)，與銀行存貸

15、比正相關(guān)，與員工規(guī)模正相關(guān)。由此可以看出，美國銀行不付息活期存款賬戶管理費(fèi)的定價(jià)不僅與構(gòu)成賬戶的要素相關(guān)，同時(shí)也與不同銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)地位和所處的發(fā)展階段相關(guān)。普遍認(rèn)為，銀行對(duì)賬戶余額及開戶起點(diǎn)要求越高，對(duì)賬戶管理費(fèi)的要求應(yīng)該越低，同時(shí)，銀行資產(chǎn)規(guī)模越大、員工越多，越應(yīng)該收取較少的賬戶管理費(fèi)，但實(shí)證結(jié)果卻恰好與之相反。賬戶余額及開戶起點(diǎn)要求高的銀行，資產(chǎn)規(guī)模越大的銀行反而會(huì)收取更高的賬戶管理費(fèi)。究其原因，與研究對(duì)象是美國銀行業(yè)分不