我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)值投資策略研究——基于成長(zhǎng)性的視角.pdf

1、本論文把成長(zhǎng)性因素加入到傳統(tǒng)的價(jià)值投資策略中，采用滬深兩市的上市公司股票為總樣本，以價(jià)值性和成長(zhǎng)性為劃分標(biāo)準(zhǔn)，將其劃分成不同的股票組合，通過(guò)編制各組合的股票價(jià)格指數(shù)和檢測(cè)各組合的平均超額收益率水平，驗(yàn)證價(jià)值投資策略自身以及基于成長(zhǎng)性的價(jià)值投資策略對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)的適應(yīng)性。
　　除進(jìn)行投資收益的分析之外，本文在Fama-French三因素模型的基礎(chǔ)上，在其中加入成長(zhǎng)性因素，構(gòu)成新的“四因素模型”，并采用最新的市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)多種資產(chǎn)定價(jià)模

2、型進(jìn)行不同類(lèi)別的回歸分析。通過(guò)比較各傳統(tǒng)和創(chuàng)新的資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)各類(lèi)型組合超額收益的解釋能力，分析和探究不同因素和模型對(duì)于股票超額收益的解釋程度和重要程度，以此探索更加科學(xué)和合理的資產(chǎn)定價(jià)模型。
　　本論文通過(guò)實(shí)證分析，證明了價(jià)值投資策略本身以及基于成長(zhǎng)性的價(jià)值投資策略對(duì)于我國(guó)股市的適用情況；總結(jié)了價(jià)值效應(yīng)、成長(zhǎng)效應(yīng)以及規(guī)模效應(yīng)在我國(guó)股票市場(chǎng)的效用情況；探究了不同資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)于我國(guó)各類(lèi)股票組合超額收益的解釋情況。在以上結(jié)論的基礎(chǔ)上