城投債信用價(jià)差影響因素實(shí)證研究.pdf

1、中國(guó)的城投債興起于上世紀(jì)八十年代開始的財(cái)政體制改革，特別是2009年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響下，我國(guó)財(cái)政部頒布并開始實(shí)行積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，促進(jìn)地方政府經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展，并且產(chǎn)生了大量的資金需求，從而使得城投債作為政府主要的融資途徑，在客觀上得到了快速發(fā)展。城投債的快速發(fā)展使其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也愈發(fā)增多，為更好地引導(dǎo)和我國(guó)城投債良性發(fā)展，需要對(duì)城投債信用價(jià)差的相關(guān)影響因素進(jìn)行深入細(xì)致地了解分析。
　　本

2、文將以影響因素為主要研究對(duì)象，通過(guò)理論結(jié)合實(shí)證的研究方法，對(duì)城投債信用價(jià)差的影響因素進(jìn)行研究。文章結(jié)構(gòu)首先介紹城投債的概念和對(duì)應(yīng)的信用價(jià)差;其次簡(jiǎn)單梳理城投債的發(fā)展過(guò)程及目前的發(fā)展?fàn)顟B(tài);最后歸納選出有研究意義的影響我國(guó)城投債信用價(jià)差的主要因素，進(jìn)而通過(guò)實(shí)證模型觀察各影響因素的具體作用。
　　本文通過(guò)因子分析法，提取出四個(gè)影響因子，利用這四個(gè)因子建立多元回歸模型，分析得出結(jié)論，在債券發(fā)行、宏觀和微觀因素、貨幣發(fā)行等方面對(duì)城投債均有比