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文檔簡介
1、城投債在我國債券市場中的規(guī)模的不斷上升,但高等級信用債則越來越少,而且近幾年來出現(xiàn)越來越多的違約風險預警事件,城投債的違約風險已經(jīng)不容忽視。但在目前的債券市場中,城投債卻受到了眾多投資者的追捧,成交量與日俱增。其原因很大一部分在于投資者認為政府會為城投債的還本付息提供擔保,但相關法律已經(jīng)明確規(guī)定不允許地方政府以任何形式為其提供擔保,所以城投債并不等同于國外的市政債,政府也沒有義務為其承擔償還本息的責任。由此可見,投資者對于城投債的風險狀
2、況表現(xiàn)的過于樂觀。所以本文就城投債的信用風險影響因素進行分析,并通過實證研究來探尋這些因素對城投債的信用風險影響程度。
本文先從三個方面對城投債的概念進行了界定,分別是發(fā)債主體的股東情況、從事的業(yè)務性質(zhì)以及償債資金來源。之后再介紹城投債的成因、特征以及當前面臨的風險狀況,其次再對城投債的影響因素進行理論分析研究。最后針對上述提出的因素進行實證研究。由于城投債違約率數(shù)據(jù)的缺失,無法通過其衡量城投債的信用風險,所以依據(jù)收益與風險相
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